上半年營收227.46億，起底“汾酒速度”背後的增長邏輯

來源| 財經九號

“三分天下有其一”的汾酒豪言，並非目標，漸成現實。

8月27日，山西汾酒交出了一份遠超市場預期的半年報：實現營業收入227.46億元，同比增長19.65%；歸屬於上市公司股東的淨利潤84.10億元，同比增長24.27%。半年財報出爐，給汾酒帶來滿堂喝彩，也將汾酒推上全新的行業高度。

2023年，山西汾酒延續以往高昂態勢，首次站上300億臺階，“汾酒速度”延續至今，一度被業界視爲“重回前三”是大概率事件。“汾酒速度”高歌猛進的背後，是汾酒產品、渠道、品牌所塑造的牢固基本盤，支撐起“三分天下有其一”目標的觸手可得。但汾酒的未來，並不止步於此。清香大時代，纔是汾酒展望的“星辰大海”。

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“全方位、高質量”的汾酒速度

汾酒黨委書記、董事長袁清茂曾指出，“三分天下有其一”是汾酒復興的階段性目標，但不只是銷售收入進入前三，而應該是全方位、高質量的，各項重要經營管理指標都要進入前三位。這份半年財報，正是汾酒全方位、高質量發展的詳盡表達。

當前，國內經濟雖呈現出穩中恢復、穩中向好的態勢，但世界經濟增長持續放緩，經濟下行壓力較大，給白酒行業發展帶來一定風險。此外，消費需求稍顯疲軟，行業“庫存高企”問題尤爲突出，存量時代特徵愈發鮮明。在此背景下，227億汾酒，更顯名酒韌性與穩健。

聚焦數據層面，2024上半年汾酒實現營業收入227.46億元，同比增長19.65%；歸屬於上市公司股東的淨利潤84.10億元，同比增長24.27%。值得關注的是，2023年，山西汾酒的營收爲319.28億元，首次站上300億新臺階。在今年一季度創下單季度營收153.38億元、同比增長20.94%的歷史最好成績之後，第二季度增速不減。按照目前的“汾酒速度”，2024年汾酒突破400億，或將成爲大概率事件。

在複雜多變的市場環境中仍能保持穩健增長，併成功引領行業發展，離不開其在產品、營銷、渠道等方面的努力。在市場佈局上，汾酒堅持聚焦三大市場的佈局策略不動搖：持續精耕長江以南核心市場，優化長三角、珠三角等潛力市場戰略方案，提升整體佈局水平，其中長江以南市場實現穩步突破。在全國多地市場的落地開花，造就汾酒消費熱的不斷升溫。

報告顯示，汾酒上半年中高價產品實現了164.27億元的銷售收入，佔比超過了72%，這得益於產品結構的持續升級。上半年，腰部產品老白汾包裝煥新升級，青花20成爲百億大單品，也彰顯汾酒品牌高端化亮點突出，一系列舉措帶動公司產品價格帶的整體上移。汾酒也成爲行業內少有在大衆光瓶、中端、次高端、高端等價格帶具備較大體量的頭部酒企。側面反映出，在山西汾酒的引領下，白酒消費市場上“清香天下”佈局已初步形成。

在管理規範上，汾酒統籌做好管理提升、秩序維護，完善營銷激勵方案，明確考覈導向，優化考覈指標，充分激發營銷團隊的活力。宴席推廣、圈層拓展、事件營銷等方面，汾酒持續多元化廣告投放，堅持品牌建設推廣，強化品牌發聲。以此進一步完善汾享禮遇內涵、擴大覆蓋範圍。

與頭部酒企一致，代理渠道仍是汾酒營收主要來源。今年上半年，汾酒代理渠道銷售收入210.13億。但在線上渠道，汾酒電商也收穫高質量增長。618全週期，京東、天貓、抖音、快手四個電商平臺的汾酒官方旗艦店均獲得白酒品牌旗艦店銷售排名第一，擴大了汾酒品牌在線上平臺的影響力。

不斷擴充與升級的產品矩陣，並在各自價格帶佔據重要市場地位與消費號召力，迭代不斷升維與擴散的品牌力與影響力.......不斷提升內控建設水平，爲汾酒又好又快地紮根中國酒業第一方陣提供了堅實基礎。

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品質與文化並行，大時代雛形已顯

清香型白酒憑藉其口感柔和細膩、香氣清正等特點，深受市場追捧，成爲時下增速最爲顯著的香型之一。但在消費者對品質的高訴求之下，清香鼻祖，山西汾酒迎來了最佳發展機遇。

7月15日，“汾酒試點”伏曲大典隆重舉行，進一步確立了“國曲”之本的汾酒大麴定位。“曲爲酒之骨”，汾酒大麴有着雄厚的傳統基礎和紮實的研究成果，伏曲大典是新一輪品質創新提升的開端，也是汾酒品質深耕的縮影。近年來，汾酒強化基礎研究，加大科研投入，將極致釀造的標準做細、做實、做全面，推動品質全面進步。

在品牌價值上，汾酒堅守“中國酒魂活態文化”的定位，通過“以文興業、以文強企、以文利酒、以文化人”的新策略，藉助現象級“醉美中國年”和“行走的汾酒”等活動，將文化轉化爲企業發展動能，在提升品牌力的同時，極大地提升品牌競爭力。

正如袁清茂所強調，“汾酒必須將‘最美’的白酒一如既往地奉獻給消費者，這是汾酒的責任，更是長週期發展的必然要求。”品質+文化的汾酒內核，贏得了讚譽，贏得了市場，也贏得了發展。

“帶動整個清香品類成爲白酒市場的快速增長極”！是汾酒“三分天下有其一”的最終目的。汾酒眼中並非只有自身的快速發展，清香型白酒協同發展、齊頭並進的清香大時代，纔是汾酒的“星辰大海”。

作爲清香鼻祖，汾酒近年來活躍在積極推動品類復興，構建清香大時代。2022年，聯合簽署《共同開啓中國白酒“大清香時代”的倡議書》，爲清香白酒制定品質標準。8月21日至23日，2024中國杏花村國際酒業博覽會在酒都杏花村舉辦。藉助這一國際平臺，發揮汾酒品牌的引領作用，極大推動整個清香大時代的全面崛起。此外，汾酒產品在全國各地市場開花，也是在潛移默化地進行清香品類與消費培育。

總的來看，“清香大時代”的市場佈局與消費培育已初步完成，伴隨山西汾酒不斷向上攀升所帶來的龍頭效應，清香熱的勢頭將愈發火爆，“清香大時代”的未來現實觸手可及。

（免責聲明：本文數據及信息均來自上市公司半年報等公開信息，數據或信息如有遺漏，歡迎更正，並以公司最終披露爲準。）