上半年金融“五篇大文章”成績單：普惠金融、科技金融持續發力

7月14日，人民銀行發佈了上半年金融統計數據。近年來，人民銀行持續做好金融“五篇大文章”，更好支持重大戰略、重點領域和薄弱環節。

債券市場科技板上線， 288家主體發行科技創新債券約6000億元

做好科技金融工作是落實創新驅動發展戰略和金融服務實體經濟的重要方面。除了科技貸款之外，今年人民銀行會同相關部門出臺了兩項增量措施，一是優化科技創新和技術改造再貸款，二是建立債券市場“科技板”，從信貸、債券、股權等多方面，推動加快構建科技金融體制。

其中，建立債券市場科技板是支持科技金融的一項創新性舉措，通過在債券發行交易制度上作出差異化安排，支持金融機構、科技企業、股權融資機構三類機構發行科技創新債券。

人民銀行金融市場司負責人曹媛媛在新聞發佈會上介紹，截至6月30日，從5月推出以來，債券市場已經有288家主體發行科技創新債券約6000億元，其中銀行間市場發行超過4000億元科技創新債券，既促進了新興和未來產業培育發展，也爲傳統產業運用新技術成果提供了有力支持。

在科技創新債券的三類發行主體中，股權投資機構發行的科技創新債券備受關注。股權投資機構是投早、投小、投長期、投硬科技的重要力量，但是這些機構往往是輕資產的機構，同時投資週期比較長。此前這類機構較少通過發行債券進行融資，投資人對於這些股權投資機構發行的債券也比較審慎，其融資成本實際上也相對比較高。

曹媛媛表示，此次爲支持股權投資機構發行債券，人民銀行專門創設了科技創新債券風險分擔工具，由人民銀行提供低成本再貸款資金，與地方政府、市場化信用增進機構一道，爲股權投資機構發債提供擔保、創設信用風險緩釋憑證等一系列增量的支持。此外，風險分擔工具也通過直接投資方式，支持科技創新債券的發行。

數據顯示，截至6月30日，銀行間市場共有27家股權投資機構發行科技創新債券153.5億元，其中特別需要說明的是，有5家民營股權投資機構獲得了風險分擔工具的增信。

曹媛媛指出，這讓債券期限更長。通過一些含權的多樣化的期限設置，這些股權投資機構得以發行5年期、最長10年期的債券，能夠更好地匹配股權投資資金使用的特點和融資需求。

“債券發行成本更低。”曹媛媛介紹，這幾家民營股權投資機構債券發行利率處於1.85%—2.69%的較低水平，市場認購非常踊躍。由於這些股權投資機構發行的債券是由風險分擔工具提供的擔保，所以發行利率反映的是風險分擔工具的信用，這樣大大降低了民營股權投資機構的債券融資成本。

曹媛媛還表示，這有效促進創新資本形成。成功發行債券的股權投資機構普遍投資經驗比較豐富、管理業績比較出色、管理團隊也比較優秀，是投早、投小、投長科技、投硬科技的重要力量。股權投資機構將發債資金用於私募股權投資基金的設立、擴募等，有效發揮了基金管理人的引領作用，也更好地帶動了社會資本投資科創領域。

“下一步，人民銀行將會同相關部門繼續用好科技創新債券風險分擔工具，發揮中央和地方合力，共同推動科技創新債券市場發展，培育完善支持科技創新的金融市場生態，爲高水平科技自立自強提供更加有力的金融支持。”曹媛媛表示。

此外，曹媛媛還介紹，目前此項政策增量、降價、擴面。截至2025年5月末，銀行和企業簽訂的科技創新和技術改造貸款金額達到1.7萬億元，是2024年末的1.9倍；發放貸款餘額6140億元，累計支持1.5萬家科技型中小企業實現首貸，爲3983個重點領域設備更新項目提供了資金支持。

普惠小微貸款餘額34.42萬億元 中小企業、民營企業支持力度加大

支持民營和中小企業融資發展是做好普惠金融大文章、助力實現共同富裕的必然要求。近年來，人民銀行按照黨中央、國務院決策部署，聚焦民營和中小企業等普惠金融重點領域，從政策引導、資金支持、能力建設等方面入手，持續健全金融支持體制機制，提升企業融資可得性、普惠性和便利度。

人民銀行信貸市場司司長彭立峰介紹，加大對民營和中小企業融資支持力度。首先抓好金融支持民營經濟“25條”舉措的落實，推進金融服務能力建設，定期開展政策效果評估，引導金融機構牢固樹立“一視同仁”的理念。截至今年5月末，普惠小微貸款餘額是34.42萬億元，同比增長11.6%，近5年的年均增速超過20%；私人控股企業貸款餘額是44.95萬億元。

“推動民營和中小企業融資成本穩中有降。”彭立峰介紹，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。持續釋放貸款市場報價利率，也就是LPR改革和存款利率市場化調整機制效能，試點開展明示企業貸款綜合融資成本工作，推動民營和小微企業綜合融資成本穩中有降。2025年5月新發放的普惠小微企業貸款、私人控股企業貸款加權平均利率分別是3.69%和3.45%。較去年同期分別下降0.66和0.6個百分點。

此外，我國當前支持民營和中小企業融資更加多元化。彭立峰表示，發揮民企債券融資支持工具的撬動引領作用，對民營企業發債融資提供增信支持。鼓勵金融機構發行小微企業金融債券，募集資金專項用於支持小微企業融資。建立完善並積極推廣動產和權利擔保統一登記公示系統，便利中小企業融資。

彭立峰指出，人民銀行未來還將進一步健全金融支持民營和小微企業政策體系。開展金融服務能力提升工程，引導普惠小微貸款、民營經濟貸款合理增長。健全民營中小企業增信制度，充分發揮政府性融資擔保、信息共享、金融衍生品等的積極作用，提升企業融資可得性。

人民銀行還將持續加大金融資源要素投入。彭立峰表示，實施好適度寬鬆的貨幣政策，用好支農支小再貸款、科技創新和技術改造再貸款等結構性貨幣政策工具，促進供應鏈金融規範發展，加大對民營中小微企業金融支持力度。

彭立峰還指出，人民銀行還將助力企業高效融資對接。加強與行業主管部門的溝通合作，幫助金融機構提升融資對接效率。全面推廣全國中小微企業資金流信用信息共享平臺，支持信貸資金精準直達信用白戶、支早支小等普惠領域。

聚焦金融“五篇大文章” 結構性貨幣政策工具將持續發力

近年來，人民銀行的結構性政策工具已經實現對金融“五篇大文章”各個領域的全覆蓋，同時有力地支持了房地產市場、資本市場等領域的平穩健康發展。

人民銀行副行長鄒瀾介紹，今年5月，人民銀行再次推出一攬子金融政策措施，這其中也有不少是結構性政策工具，加力支持推進經濟結構轉型升級。如創設了服務消費與養老再貸款和科技創新債券風險分擔工具。而從量上看，人民銀行增加了科技創新和技術改造再貸款、支農支小再貸款額度各3000億元，將證券、基金、保險公司互換便利5000億元額度和股票回購增持再貸款3000億元額度合併使用。從價上看，降低了再貸款利率。將支農支小再貸款、抵押補充貸款和各個專項結構性貨幣政策工具的利率下調了0.25個百分點。

“這些結構性政策措施已經在5月底前全部實施啓動，持續發揮了積極作用。”鄒瀾指出，下一步，人民銀行還將發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，結構性貨幣政策工具將繼續堅持“聚焦重點、合理適度、有進有退”的原則，在支持金融“五篇大文章”基礎上，突出支持科技創新、提振消費等主線，進一步提升對促進經濟結構調整、轉型升級、新舊動能轉換的效能。

新京報貝殼財經記者 姜樊