日股短線震盪 中長期現契機

日股基金今年來績效前10名

在川普政府關稅談判不確定性與市場觀望情緒交織下，日本股市短線漲多拉回，科技類股走弱，資金轉向內需與防禦型產業，但日本企業持續推動加薪動能，內外資仍普遍看好中長期投資契機，法人建議，日股逢回可佈局評價具吸引力的個股。

野村基金（愛爾蘭系列）日本策略價值基金經理團隊表示，日本勞動組合總連合會（Rengo）近日公佈2025年春鬥最終彙整結果，企業平均調薪幅度達到5.25％，連續兩年維持超過5％高增幅。其中，大型企業加薪幅度達5.33％，中小企業也達4.65％，均較去年進一步揚升。法人認爲，薪資上調將有助支撐家庭消費，對日本經濟復甦以及日本央行貨幣政策正常化形成重要支撐。

雖然川普關稅緩衝期即將到期，日本至今尚未與美國達成明確的關稅談判協議，不確定性使市場保持謹慎觀望，短線日股呈現震盪整理。不過，日本基本面韌性依舊，外資資金持續流入，內資同樣注入新動能，法人認爲近期回檔反而提供中長期投資佈局的良機。

富蘭克林坦伯頓日本基金投資團隊指出，目前主要關注四大投資主題的消費、工業、金融與通訊科技。其中，日本觀光產業強勁復甦，爲消費動能帶來顯著挹注。富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正鬆表示，日本股市的風險報酬特性仍具吸引力，交易價格較其他成熟市場平均折價約25％，加上企業改革與30年通縮後經濟逐步正常化，預期將持續改善企業獲利及股東報酬率，提供中長期結構性成長動能。

瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊認爲，受關稅不確定性影響，近期日本科技股走疲，資金轉向服務業、零售、陸上運輸及國防等防禦型類股。短線而言，日經指數已漲至波段相對高點，市場缺乏明顯利多，投資情緒偏向觀望，漲多後面臨較重的賣壓，短期內指數上行空間有限。