任職三年回報115%！翟相棟從4000萬做到百億，增聘疑爲離職前奏，投資者何去何從？

來源：倉石基金研究院

文/新浪財經上海站 時行工作室

增聘背後的信號：離職前奏與市場震盪

7月22日，招商基金一紙公告宣佈：陸文凱正式增聘爲招商優勢企業混合（代碼：217021）的基金經理，與原基金經理翟相棟共同管理這隻規模81.32億元的基金。

看似常規的人事調整，卻在市場掀起波瀾——這是翟相棟唯一在管的產品，而他剛用三年時間將這隻瀕臨清盤的“迷你基”（規模曾不足4000萬元）推向百億巔峰，2024年規模一度達到了100.17億元。

公告發布後，投資者敏銳嗅到異常。行業慣例顯示，“先增聘共管、再卸任”是基金經理離任前的標準流程，如中歐基金丘棟榮、景順長城鮑無可離任前均如此操作。

據報道，翟相棟後續將卸任其在管的相關產品，職業生涯下一程或是私募。

對此，招商基金迴應，基金經理變更是公司基於整體投研團隊長遠規劃、資源的高效優化配置及產品管理的切實需求做出的正常調整。

翟相棟：草根逆襲者與他的“翻倍基”神話

翟相棟的崛起是公募行業的傳奇樣本。這位TMT研究員出身的基金經理，履歷並無顯赫光環：從券商研究員到私募投研，2020年加入招商基金後甚至任職於固收部門。

轉機始於2022年4月，他接手招商優勢企業混合後徹底重塑基金：

業績爆發：2023年收益27.25%，2024年達30.16%，截至7月22日，2025年年內再取19.05%回報；任職三年時間，任職回報達115.81%，年化回報26.84%，同類排名第5；

規模躍遷：管理資產從4000萬元飆升至2024年末的100.17億元，24年年報顯示，機構持有佔比達69%，成爲招商基金權益門面的支柱；

打法鮮明：以“高賠率配置策略”捕捉TMT、軍工等高成長賽道，在港股互聯網龍頭低位加倉、高位減持的操作中展現靈活交易能力。

然而神話背後暗藏裂痕。2025年二季報顯示，該基金規模驟降20億元至81.32億，部分投資者已提前贖回，似是對變局的預感。

招商基金的困局：人事地震與信任危機

翟相棟的潛在離場，是招商基金系統性動盪的縮影。據wind數據顯示，近一年公司已有5位基金經理離職，包括固收頂流馬龍、權益名將賈成東等核心人物。與之形成反差的是，近一年新聘基金經理達22人，遠超行業平均的3.80人——這種“新人換老將”策略被質疑削弱投研穩定性。

在此背景下，招商優勢企業作爲少數績優產品，其人事變動牽動着投資者最後的信任神經。新任總經理鍾文嶽雖強調“夯實投研底蘊”，但平臺型團隊的建設顯然未能抵消明星流失的衝擊。

正如晨星中國孫珩所言：“‘奔私’讓基金經理從打工人轉變爲掌舵者，這種吸引力難以抵擋。”但對投資者而言，明星光環褪去後，平臺實力與策略延續性纔是資產安全的真正屏障。

投資者的抉擇——去留之間的理性座標

基金公告發布後，招商優勢企業混合的討論區涌現基民留言：“看到增聘就知道要換人了”。

陸文凱的接任面臨雙重挑戰：他擅長的“均值迴歸”策略與翟相棟的“高賠率成長”風格雖有行業重合，但前者更強調均衡分散與逆向佈局。當激進增長遭遇穩健迴歸，基金原有的進攻性是否存續？答案需時間檢驗。

公募基金的真正課題，或許不是阻止人才流向私募，而是構建不依賴個人的投研體系。當招商基金將陸文凱推向前臺時，承諾“保持策略延續性”，但市場更期待看到：那些曾被明星經理拯救的“迷你基”，能否在團隊化運作中延續傳奇？

基金淨值曲線終會穿越人事更迭的波瀾，但投資者需要的，始終是那條持續向上的軌跡。