人形機器人板塊大幅回調，“現金奶牛”策略ETF成基金新寵，自由現金流ETF（159201）換手率超27%

2月28日，A股市場延續調整趨勢，半導體、CPO、人形機器人等板塊大幅回調。

截至發稿，昨日上市的自由現金流ETF（159201）微跌0.3%，溢折率0.11%，頻現溢價交易，成交額超1.91億元，換手率超27%，交投活躍。該ETF是首隻跟蹤國證自由現金流指數的ETF，昨日單日資金淨流入達1.7億元，資金淨流入率超24%。

消息面上，據媒體報道，“現金奶牛”策略ETF成基金新寵。在A股市場紅利指數基金同質化競爭加劇的背景下，基金公司在開拓穩健價值投資的新方向。近日，以自由現金流爲核心的“現金奶牛”策略ETF成爲公募新寵。作爲首批自由現金流ETF，華夏國證自由現金流ETF已於2月19日成立。從持有人結構來看，個人投資者佔比均超過九成，顯示出穩健型個人投資者對此類穩健價值類ETF的青睞。繼華夏基金相關產品發行後，6家基金公司迅速跟進。

自由現金流ETF（159201）跟蹤指數爲國證自由現金流指數（指數代碼：980092），以反映滬深北交易所自由現金流水平較高且穩定性較好的上市公司證券價格變化情況。該指數定位於A股自由現金流策略，選取自由現金流爲正且佔比高的股票，編制邏輯清晰，指數質地高，代表性強，是紅利投資策略的進一步延伸拓展。

廣發證券研報稱，國證自由現金流指數的前5大行業合計權重爲60%，重倉行業爲汽車、石油石化、家用電器、煤炭和有色金屬。總體而言，石油石化、煤炭、家電等現金流穩定的週期或相對成熟行業的權重較高。估值低於主流寬基指數。根據Wind金融終端，截至2025年2月7日，自由現金流指數的市盈率低於中證500和中證1000，市淨率方面，自由現金流指數的市淨率高於滬深300。市場表現：將自由現金流全收益指數的市場表現和其他主流寬基指數的全收益指數作對比，以2014年至今作爲觀察週期，國證自由現金流指數實現了19.90%的年化收益，高於滬深300、中證500等主流寬基指數，具備更高的夏普比特徵。觀察其年度表現，自由現金流指數在近幾年明顯優於滬深300等寬基指數同期表現。同時，相比紅利指數：1.自由現金流指數相對更關注企業內生增長能力；2.自由現金流指數相對高頻調倉，適合捕捉週期行業機會，紅利指數的股息數據可能滯後；3.成分股持倉相對集中，重倉股的權重佔比相對較高；4.市盈率和市淨率等估值相對更高。

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