《熱門族羣》ABF載板三雄齊飆 法人多空不同調

三大法人上週對欣興、景碩、南電同步偏多操作，分別買超6368張、1萬2323張、221張，但本週迄今則見分歧，仍買超景碩538張，但賣超欣興1萬2969張、賣超南電249張，其中自營商全面轉空，本週迄今賣超欣興1553張、景碩2187張、南電2176張。

欣興2025年9月自結合並營收113.26億元，雖月減0.27％0、仍年增4.51％，改寫同期次高，使第三季合併營收339.94億元，季增4.71％、年增7.2％，登近11季高、亦創同期次高。累計前三季合併營收965.49億元、年增12.28％，續創同期次高。

欣興先前法說時表示，根據目前訂單狀況，預期第三季營收將較第二季小幅成長，主要受惠AI相關產品需求穩健成長，其中印刷電路板（PCB）動能優於載板，實際表現符合預期。受高階玻纖布缺料及匯率影響，毛利率短期表現仍待觀察，但預期2026年有機會好轉。

景碩2025年9月自結合並營收35.86億元，月增4.82％、年增達35.51％，創近35月高、改寫同期次高，使第三季合併營收103.56億元，季增8.29％、年增26.34％，改寫同期次高、歷史第三高。累計前三季合併營收285.39億元、年增26.89％，續創同期次高。

景碩表示，ABF載板爲下半年成長主動能，稼動率提升亦帶動毛利率回溫，BT載板在DDR5記憶體導入帶動下維持穩定。展望後市，預期月營收將緩步走升，帶動2025年呈現逐季走揚態勢，全年營收及毛利率將優於2024年，匯率則是唯一變數。

南電2025年9月自結合並營收35.39億元，月減7.04％、年增19.22％，使第三季合併營收109.67億元，季增14.45％、年增19.32％，重返百億關、登近2年半高。累計前三季合併營收290.08億元、年增18.82％，自近5年同期低迴升。

南電近期月營收表現轉強，主要受惠BT載板拉貨潮續旺、且平均售價（ASP）調漲4～9％帶動。展望後市，南電認爲漲價趨勢有機會延伸至ABF載板，隨着高階ABF載板專案可望在第四季啓動，看好營收季增動能將轉強。