券商晨會精華：整固期聚焦低位+景氣韌性方向

財聯社3月24日訊，上週五市場全天低開低走，創業板指領跌，滬指失守3400點。滬深兩市當日成交額1.55萬億，較上個交易日放量1093億。板塊方面，深海科技、風電、中藥、鋼鐵等板塊漲幅居前，機器人、華爲手機、AI眼鏡、半導體等板塊跌幅居前。截至上週五收盤，滬指跌1.29%，深成指跌1.76%，創業板指跌2.17%。

在今天的券商晨會上，華泰證券認爲，整固期聚焦低位+景氣韌性方向；光大證券表示，有機硅下游需求穩步增長，行業供需格局有望好轉；國泰君安提出，春糖酒店展熱度降低，白酒節後動銷平穩。

華泰證券：整固期聚焦低位+景氣韌性方向

華泰證券表示，上週，A股市場縮量調整。A股自1月下旬起的反彈中，資金參與程度漸深，整體浮盈可觀，AI及機器人等主線方向浮盈較厚，階段性止盈的出現並非不可預期。出現在上週的主要原因是國內科技大廠財報等催化均已落地，而國內數據驗證期到來、海外擾動窗口期漸近。“四月決斷”中，A股的盈利結構，國內經濟、地產等數據，特朗普的關稅政策是焦點，指數在這一期間可能迎來一段“整固期”，配置建議是：增加對大盤風格，紅利風格的暴露；增配低位+景氣有韌性的高性價比方向，如白電、航空、電池、工程機械等；泛科技中期大概率仍是主線，配置存儲、端側AI等品種以保持倉位。

光大證券：有機硅下游需求穩步增長 行業供需格局有望好轉

光大證券表示，隨着光伏、新能源汽車等領域的快速增長，對應有機硅材料的需求也將迅速提升。同時，考慮到光伏、新能源汽車等產品迭代對於材料性能要求的提升，其對於高端有機硅材料的需求也將同步增長，進而進一步拓寬有機硅材料在這些新興領域的市場空間。

國泰君安：春糖酒店展熱度降低 白酒節後動銷平穩

國泰君安表示，春糖酒店展可總結爲“降溫”“理性”，當前需求環境下品牌方、渠道方信心不足，布展、參展情況均較2024年春糖降溫，預計參展人數同比減少。春糖反饋符合預期。據渠道調研，春節後白酒行業動銷平穩，截至3月商務場景需求略好於2024年同期，疊加酒企控貨舉措，茅臺、五糧液等品牌價盤表現較好。綜合開門紅動銷反饋，預計核心酒企2025年一季度有望保持穩健較快增長，全年維度行業仍處在去庫週期。隨着行業邁入需求淡季，邊際上3月中下旬起餐飲渠道增速略有放緩，可能對後續價格及動銷預期產生擾動，關注酒企戰術及戰略舉措動態。基於橫向比較和縱向比較看，白酒板塊經過近4年調整後，交易擁擠度仍相對較低、估值迴歸良性，戰略配置價值凸顯。