券商晨會精華：液冷，引領服務器散熱新時代

財聯社8月21日訊，市場昨日探底回升，滬指、深成指、科創50指數均創年內新高。滬深兩市全天成交額2.41萬億，較上個交易日縮量1801億，成交額連續6個交易日超2萬億。板塊方面，白酒、半導體、AI眼鏡、小金屬等板塊漲幅居前，影視、化學制藥、CRO、維生素等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲1.04%，深成指漲0.89%，創業板指漲0.23%。

在今天的券商晨會上，華泰證券表示，資金活躍度高位延續，外資及險資或爲後續主要增量來源；中金公司指出，液冷，引領服務器散熱新時代；國金證券認爲，“十五五“科技主線將以推進新質生產力的整體躍升爲核心。

華泰證券：資金活躍度高位延續 外資及險資或爲後續主要增量來源

華泰證券認爲，上週市場成交額突破2萬億，A股量價齊升，交易型資金活躍度位於高位但並未出現明顯擁擠信號：1)居民資金入市推升交易型資金熱度仍存，存量散戶賬戶交易活躍，參與投資的交易者數量創下年內高點，融資活躍度創年內新高，但擁擠度尚不極致；2)私募資金備案數量位於高位，8月上旬，私募產品備案數量666只，環比7月上行6%；3)外資及險資或爲後續主要增量來源，2025年第二季度險資入市比例環比提升，人身險中權益資產佔比已超2024年第三季度高點但距政策上限仍有距離；此外，外資交易活躍度回升，但配置型外資尚未形成淨流入趨勢，或是後續行情的主要增量之一。

中金公司：液冷，引領服務器散熱新時代

中金公司表示，隨着AI大模型的更新迭代和應用落地，算力需求不斷提升，芯片功耗與算力密度逐步攀升。液冷技術憑藉其散熱效率高和部署密度大的優勢，正加速取代風冷成爲主流。預計到2026年，全球AI液冷市場規模將達到86億美元。液冷技術包括冷板式、浸沒式和噴淋式，其中冷板式液冷由於對設備和機房基礎設施改動較小且散熱效果顯著，成爲當前最成熟的液冷方案。產業鏈各環節積極佈局，市場空間廣闊。根據IDC預測，2024年中國液冷服務器市場規模將同比增長67%。

國金證券：“十五五“科技主線將以推進新質生產力的整體躍升爲核心

國金證券表示，一是因地制宜發展新質生產力，發揮新型舉國體制優勢，提高基礎研發強度，突破集成電路、工業母機、醫療裝備、服務器、儀器儀表、基礎軟件、工業軟件、先進材料等關鍵技術和零部件“卡脖子”問題。加快構建現代化產業體系，推進傳統產業高端化、智能化、綠色化轉型升級，培育壯大新興產業，超前佈局未來產業。二是保持製造業佔比處於合理水平，以科技創新爲抓手，推動製造業向高附加值、高技術的方向發展。建立保持製造業合理比重投入機制，吸引優質要素源源不斷向製造業領域集聚；培育製造業新動能，以創新溢價提升製造業附加值；加快品牌培育和保護，提高製造業“含金量”。