券商晨會精華：2025年中美人形機器人產業實現共振，建議聚焦兩條投資主線

財聯社2月7日訊，市場昨日放量反彈，創業板指領漲，北證50指數漲超5%。滬深兩市全天成交額1.54萬億，較上個交易日放量2458億。盤面上，市場熱點良性輪動，個股普漲，全市場超4800只個股上漲，逾百股漲停或漲超10%。板塊方面，DeepSeek概念、人形機器人、AI眼鏡、比亞迪智駕等板塊漲幅居前，貴金屬等少數板塊下跌。截至昨日收盤，滬指漲1.27%，深成指漲2.26%，創業板指漲2.8%。

在今天的券商晨會上，國泰君安表示，2025年中美人形機器人產業實現共振，建議聚焦兩條投資主線；國金證券提出，AI催化燃氣輪機需求上行，關注國內產業鏈投資機會；華泰證券則認爲，AI眼鏡有可能率先成爲大模型真正落地的應用場景。

國泰君安：2025年中美人形機器人產業實現共振，建議聚焦兩條投資主線

國泰君安表示，2025年，中美人形機器人產業實現共振，建議聚焦兩條投資主線：

（1）技術引領：特斯拉Optimus引領產業技術前沿、商業化進程，從“多傳感器融合”到“本體智能”，提升在真實場景的泛化性，產生的新需求：關節硬件的抗衝擊性能要求提升，靈巧手力/觸覺傳感器部署增加，邊緣測計算將增加對低功耗芯片的需求，模擬訓練模型架構和高質量物理世界數據採集的需求。

（2）商業化驅動：2024年Optimus實現了人形機器技術瓶頸的突破：運動控制→精細操作→任務泛化。2025年，Optimus進入“技術爆發→商業驗證”過渡期，供應鏈將逐步收斂，確定性高，彈性大，是高賠率和高勝率兼具的賽道；國內互聯網大廠和車企加大人形機器人產業的投入，重塑國內產業格局；領先廠商積極探索場景落地，新進入者積極研發硬件方案，零部件需求百花齊放（對標2023年特斯拉鍊），優選卡位好的供應商。

國金證券：AI催化燃氣輪機需求上行，關注國內產業鏈投資機會

國金證券表示，全球AI數據中心擴張加劇電力消耗，帶動燃氣輪機發電需求高增。目前全球AI數據中心規模大幅擴張，導致電力需求高增。高德納預測2023-2027年全球AI服務器用電量將從195太瓦時提升到500太瓦時。燃氣輪機憑藉項目建設速度快、發電穩定、啓動速度快，碳排放低，成本較低等優勢，未來有望成爲AI數據中心領域供電的重要方案，看好燃機長期需求上行。同時，由於海外燃機產業鏈龍頭產能緊張，疊加國內燃氣輪機的國產化加速推進，看好國內產業鏈龍頭份額提升，推薦國內燃機葉片龍頭。

華泰證券：AI眼鏡有可能率先成爲大模型真正落地的應用場景

華泰證券表示，在Meta眼鏡引領的AI眼鏡熱潮之下，今年的 “百鏡大戰”有望爲消費電子產業鏈提供新的增長機遇，也爲Deepseek等國內大模型的落地，提供理想的硬件載體和應用場景。AI眼鏡有可能率先成爲大模型真正落地的應用場景，目前銷量較好的AI眼鏡還不帶顯示功能，我們認爲是AR眼鏡很長時間的一個過渡狀態。從AI眼鏡過渡到全綵的AR眼鏡還面臨着一些難點，包括1）顯示技術的提升、2）功耗和使用時間的優化、3）重量的進一步下降、4）近視矯正的問題、5）人機交互模式的創新、以及6）價格和降本等一系列問題。我們認爲明年，刻蝕或者納米壓印技術的衍射光波導AR眼鏡有望成熟。到2030年，我們從Meta的AR原型機Orion中，看到目前比較具有突破的前沿技術包括Micro-LED光機、碳化硅鏡片等，但其中的降本仍需產業鏈公司的共同努力。