全球科技股重挫 為何巴菲特投資組合卻逆風翻紅？關鍵在股神只看一件事

巴菲特在2025年5月3日第60次出席波克夏海瑟威股東大會，並宣佈即將於年底退休。 路透

股神華倫巴菲特在2025年5月3日，第60次出席波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）股東大會，並宣佈即將於年底退休，交班給格雷格阿貝爾爲波克夏執行長。

回顧股神一生，巴菲特自1965年接手波克夏至今，波克夏原爲一家競爭力日益下滑的紡織廠，巴菲特將波克夏改造成市值高達1.16兆美元的跨產業投資帝國，旗下公司橫跨保險、鐵路、能源、製造、消費品…等產業。

巴菲特從來不以投資科技股著稱，也沒有投資輝達，沒有投資臺積電（2330），然而波克夏股票在60年上漲5.5萬倍，漲幅爲標普500的140倍！

以可口可樂爲例，巴菲特在1987年買進可口可樂股票，並至持有至今，巴菲特說可口可樂是永不賣出的股票，雖然近年可口可樂漲幅落後輝達和臺積電甚多，但是波克夏每年從可口可樂領到的股息超過10億美元，以最早買進的股價計算，殖利率超過50%，可口可樂成爲波克夏最穩定的現金流來源之一，這也表示長期投資的重要。

關於殖利率50%，我可以做一下補充說明，以臺股德麥（1264）爲例，筆者在2016年以176元股價買進，當年德麥配息10元，換算殖利率5.68%(10/176)，經過2次配股1元，今年度德麥配息14.5元，還原股數增加，實則配息17.545元，以最早買進價前176元股價計算，則殖利率約爲10%(17.545/176)，所以結論就是：持股時間越久，隨着公司配息不斷增加，殖利率越高。

目前政經情勢不穩，外有對等關稅，影響全球經濟；內有臺幣升值，影響臺灣出口，2025年以來，全球科技股跌幅不少，然而截至2025/5/8，巴菲特持有的可口可樂卻逆勢上漲17.08%，波克夏自己則上漲15.2%，同時間輝達下跌-15.36%，臺積電下跌-12.68%，可見做好投資組合是非常重要的。

巴菲特一生當中，經歷過11次虧損年度，尤其是1974年爲最，當年度波克夏大跌50%，然而巴菲特永遠將經濟衰退視爲「絕佳的機會」，這是爲何？因爲從歷史經驗來看，市場總會重新回上升趨勢，即使市場下跌讓人感到恐懼，投資人應該牢記自己的長期目標上，在市場下跌時，要持續買進投資，這意味着你正在以更便宜的價格收購公司股權。

目前波克夏投資部門的前幾大持股如下：

1.蘋果(AAPL)：持股市值約751億美元，佔比28%。

2.美國運通(AXP)：市值約450億美元，佔比16.8%。

3.美國銀行(BAC)：持股近300億美元，佔比11.2%。

4.雪佛龍(CVX)與西方石油(OXY)：合計持股近300億美元，佔比約11.2%。

5.可口可樂(KO)：持股249億美元，佔比9.3%。

6.日本五大商社（三菱商事、三井物產、伊藤忠商事、住友商事、丸紅），持股市值超過200億元，佔比已達8.8%，預計將提升至法規上限10%。

關於波克夏持有日本五大商社，巴菲特則明確表示將長期持有，未來會進一步擴大規模，波克夏計劃持有這些商社的股份長達50年以上，巴菲特甚至語帶遺憾地表示：「我甚至希望當初我們投入的是1000億美元，而不是200億。」他對日本市場前景展現高度信心。

由以上持股可發現，巴菲特絕大多數的股票都是可以創造穩定現金流的公司，包括：美國運通、可口可樂、能源石油公司、日本五大商社…等，波克夏100%持股子公司包括：蓋可、時思糖果、內布拉斯加傢俱商城…等，也都是高獲利高股息的公司，在今年政經情勢不穩的情況之下，投資人可以留意臺幣升值受惠的民生內需消費股，將其放在存股組合之中，是爲穩定配息現金流的來源。

如德麥、大統益（1232）、卜蜂（1215）、中華食（4205）、杏昌（1788）…等公司受惠新臺幣升值，能降低國外採購成本，下表爲上述公司歷年來配息情況。

ETF部分，大家可以考慮日本五大商社佔64%的00955，傳產股比重較高的ETF，如00905、00919、009802、00939、00713…，以分散科技股風險，當然原來持有的科技股如臺積電，或其他科技型、市值型ETF也不需要賣掉。