巴菲特解釋爲何投資股票優於投資房地產

巴菲特告訴股東，房地產交易的談判可能會無期限地拖延下去，因爲 “你會發現你要打交道的不只是股權所有者”，而股票交易 —— 無論規模大小 —— 都可以在紐約證券交易所幾分鐘內匿名完成。他指出，雖然不良房產拍賣有時會出現划算的交易，但證券幾乎總是能提供更便宜、更簡單的投資機會。

巴菲特將自己的投資方式與已故的搭檔查理・芒格進行了對比，芒格 “喜歡房地產交易”，並且在其生命的最後階段完成了幾筆房地產交易。但對於伯克希爾來說，考量是很明確的：坐擁 3477 億美元的現金儲備，“我們通過不一直滿倉投資已經賺了很多錢，” 巴菲特說道。他警告稱，僅僅爲了減少現金持有量就將資金投入房地產 —— 比如把現金儲備削減到 500 億美元 ——“將是世界上最愚蠢的事情”。

談到房地產交易的複雜性時，巴菲特坦率地詳述了整個過程：簽署一份房地產交易協議往往只是完成了一半，因爲貸款方、租戶和當地監管機構可能會重新開啓談判，需要就各項條款進行無休止的反覆磋商。相比之下，一筆大規模的股票交易在交易執行後就完成了，不存在交易後重新談判的情況。

投資者應該關注這一點，因爲巴菲特的偏好凸顯了在當今市場中關於投資組合配置的一場更廣泛的爭論。鑑於股票和房地產的估值都已處於高位，他對流動性強、透明度高的證券的青睞表明了他認爲在哪種投資領域最有可能實現資金的複利增長。

當市場在解讀巴菲特的這番言論時，其中傳達的道理很明確：交易的簡便性和速度很重要。無論是在炙手可熱的科技股還是在消費必需品領域尋找划算的投資機會，投資者或許都應該聽取巴菲特的建議，選擇那些只需按下一個按鈕就能抓住投資機會 —— 或者退出 —— 的市場。

本文源自：金融界