全年售出90億杯 蜜雪冰城通過上市聆訊

2月14日，據香港聯交所官網信息，蜜雪冰城股份有限公司（以下簡稱“蜜雪冰城”或“公司”）已更新聆訊後資料集，這也意味着蜜雪冰城掛牌在即。

蜜雪冰城計劃發行不超過73,058,823股境外上市普通股並在香港聯合交易所上市。此外，公司12名股東擬將所持合計131,264,258股境內未上市股份轉爲境外上市股份，並在香港聯合交易所上市流通。

門店數量全球領先，終端零售額穩健增長

招股書顯示，截至2024年12月31日，蜜雪冰城的門店數量已達46479家，2024年，蜜雪冰城門店網絡實現出杯量約90億杯，同比增長約21.9%；終端零售額約583億，同比增長約21.7%。根據灼識諮詢的報告，僅以截至2024年9月30日的門店數量計算，蜜雪冰城已經成爲全球領先的現制飲品企業。

在東南亞市場，蜜雪冰城也是排名領先的現製茶飲品牌。截至2024年9月30日，蜜雪冰城門店網絡已覆蓋中國及印度尼西亞、越南、馬來西亞、泰國等海外11個國家，門店數量約4,800家門店。

門店網絡終端零售額、飲品出杯量同樣持續增長。2021年、2022年、2023年及2024年，門店終端零售額分別爲228億元、307億元、478億元及583億元，飲品出杯量分別爲36億杯、47億杯、74億杯及90億杯。以2023年終端零售額計，蜜雪冰城是全球前五大現制飲品企業中首家中國企業。

同期，在中國現制飲品行業中，蜜雪冰城以約11.3%的終端零售份額和32.7%的飲品出杯量份額排名領先。

與加盟商利益與共，打造更賺錢的門店

在利益與共的理念下，蜜雪冰城和加盟商共同實現了行業領先的門店規模，並建立了可持續健康發展的加盟門店網絡。蜜雪冰城在選址、店型、操作和營銷方面對加盟商進行標準化的管理以及持續不斷的支持與賦能，從而助力加盟商盈利能力提升。

從數據來看，蜜雪冰城門店表現持續提升，門店單店日均終端零售額表現出增長態勢。2022年、2023年及2024年前九個月，公司平均單店日均終端零售額分別爲3,936.1元、4,127.8元及4,184.4元；其中於2021年或之前開業的門店分別爲4,010.8元、4,492.8元及4,746.2元，於2022年開業的門店則分別爲3,592.0元、3,856.5元及3,930.8元。

值得一提的是，在平均單店日均終端零售額逐年增長之際，蜜雪冰城新開加盟門店平均單店設備開支反而逐年降低，這意味着，加盟商可以通過更低的成本開設一家全新的門店。

蜜雪冰城打造了龐大且留存率高的加盟商網絡。截至2024年9月30日，公司擁有超過19,000個加盟商，並在加盟商中樹立了良好的口碑。於2021年、2022年、2023年以及2024年前九個月，蜜雪冰城在中國內地及中國內地以外的加盟商留存率分別爲97.2%、97.8%、96.4%及96.9%，根據灼識諮詢的報告，此留存率遠高於同期現制飲品行業的平均水平。

堅定高質平價主張，供應鏈成品牌護城河

供應鏈是蜜雪冰城持續“掘金”的關鍵，也是其“高質平價”價值主張的基石。據悉，蜜雪冰城是中國現制飲品行業最早設立中央工廠的企業，擁有包括採購、生產、物流、研發和品質控制等關鍵環節的全方位端到端供應鏈體系，能夠爲加盟商提供具有競爭力的一站式解決方案，提供給加盟商的核心飲品食材爲100%自產，這不僅有效控制了生產成本，也同步確保了產品質量。

具體來看，在採購端，蜜雪冰城通過覆蓋全球六大洲、38個國家的採購網絡從原產地獲取優質原材料，並採用數字工具保證原材料的質量和供應穩定。龐大的採購規模也使得蜜雪冰城能夠以低於行業平均水平的價格採購衆多核心原材料，提升性價比。以檸檬爲例，2023年，公司採購檸檬約11.5萬噸，是中國頭部的檸檬採購商，就同類型、同品質的檸檬而言，採購成本較同行業平均水平低20%以上。

在生產端，蜜雪冰城規模化、精益化、智能化的生產管理能力進一步確保了其核心飲品食材的高質平價。依託於其河南、海南、廣西、重慶、安徽五大生產基地和自研自產體系，蜜雪冰能夠爲加盟商提供包括糖、奶、茶、咖、果、糧、料在內的全品類一站式的飲品食材解決方案，其提供給加盟商的飲品食材超過60%爲自產，爲中國現制飲品行業中領先，其中核心飲品食材爲100%自產。此外，公司也自主生產部分核心包材和門店設備，以實現更好的質量和更高成本效率。例如，公司自己生產糖蜜和果蜜的包裝瓶，自產成本在2024年前九個月比從外部採購價低約50%。

值得一提的是，公司自主運營的倉儲體系和專屬的配送網絡已實現中國內地超90%的縣級行政區12小時內觸達，中國內地97%以上的門店實現冷鏈物流覆蓋，海外配送網絡也覆蓋了4個海外國家超560個城市。