現制飲品行業觀察：蜜雪冰城通過港交所聆訊；東南亞市場成全球化跳板

全球現制飲品行業正迎來結構性增長機遇。數據顯示，2023年全球現制飲品市場規模達7791億美元，佔飲料市場總量的46%，預計2028年將突破1.1萬億美元，複合年增長率提升至7.2%。中國品牌憑藉成熟的供應鏈能力和本土化創新，逐步在全球市場嶄露頭角，其中蜜雪冰城通過港股上市聆訊，成爲行業規模化與全球化發展的標誌性事件。

蜜雪冰城上市進程提速，規模優勢築高壁壘

2025年2月14日，蜜雪冰城正式通過港交所上市聆訊，計劃募資以強化供應鏈與全球化佈局。招股書顯示，截至2024年12月31日，蜜雪冰城全球門店數達46,479家，2024年全年飲品出杯量約90億杯，終端零售額583億元，同比增長21.7%。相較於2022年的307億元，其終端零售額兩年內增長近90%。

規模化背後是獨特的加盟模式與供應鏈體系。蜜雪冰城通過向加盟商銷售食材、包材和設備實現收入，2024年前三季度營收和淨利潤分別爲187億元和35億元，同比增長21.2%和42.3%。其單店日均零售額從2022年的3936元提升至2024年的4184元，同時新店設備成本逐年下降，爲加盟商提供低門檻、高回報的商業模式。

募資用途進一步鞏固戰略優勢。資金將用於供應鏈擴張、數字化升級及品牌IP建設，包括在中國新增產能、搭建國際供應鏈平臺，並通過動畫、電影等拓展“雪王”IP價值。這一佈局將支持其全球門店網絡從4.6萬家向更高天花板突破。

東南亞市場已驗證本土品牌全球化能力

東南亞現制飲品市場被視爲中國品牌全球化的“試金石”。該地區城市化進程加速、人均收入提升，帶動現制飲品滲透率增長，預計未來門店規模可達7萬家，較當前2萬家存在3倍增量空間。蜜雪冰城憑藉高性價比定位和供應鏈效率，已在該市場建立領先地位：截至2024年9月30日，其在東南亞11個國家運營約4800家門店，2023年市場份額接近20%。

文化相似性與低連鎖化率是破局關鍵。東南亞龐大的華人社羣降低品牌認知門檻，而當地現製茶飲連鎖化率不足10%，爲中國企業提供整合機會。蜜雪冰城在印尼和越南的收入佔比超海外總收入的70%，驗證了產品本土化與運營標準化的可行性。

未來，東南亞經驗或成爲進軍歐美市場的跳板。歐盟與美國現制飲品市場預計2028年規模將達806億美元，可容納約5萬家門店。儘管歐美並非傳統茶飲消費核心區，但高客單價與數字化營銷能力或爲中國品牌創造差異化空間。

全球現制飲品行業的競爭已從本土擴張轉向全球化效率之爭，中國企業的供應鏈與規模優勢正轉化爲國際市場的入場券。

本文源自：金融界

作者：AI君