輕工行業投資發展觀察週報（2025.8.18—2025.8.22）

（來源：消費日報官方平臺）

轉自：消費日報官方平臺

開欄的話：

中國輕工業作爲國民經濟的重要支柱，涵蓋家居、家電、食品飲料、日用消費品等多個民生領域，其發展態勢直接反映市場消費活力與產業升級趨勢。爲全面把握輕工行業投資發展脈博，中國輕工企業投資發展協會與消費日報社共同組織編制輕工行業投資發展觀察週報。

報告依託專業團隊，採集、整合、分析wind金融數據、相關協會及企業公告、政府政策文件和第三方研究機構信息，系統梳理行業動態、市場表現及政策導向，以數據爲支撐，以趨勢研判爲核心，聚焦輕工行業景氣程度、資本動向、價格走勢等關鍵指標，爲投資者、行業從業者和市場觀察者提供前瞻性決策參考。

作爲輕工領域的綜合性投資週報，報告致力於打造輕工行業投資發展的“風向標”，以嚴謹的數據、專業的視角成爲行業參與者與企業決策者洞悉輕工行業投資價值的可靠夥伴。

一、上週股市行情

上週（8.18—8.22）A股呈現單邊上漲走勢。上證指數週上漲3.49%，收於3825.76點；深證成指週上漲4.57%；創業板指週上漲5.85%；恆生指數週上漲1.89%。8月22日，上證指數突破3800點，兩市成交量穩步放大，A股市值突破100萬億元大關，創歷史新高。

上週表現較好的指數板塊爲：創業板指數，周漲幅達5.85%；深證成指，周漲幅達4.57%；滬深300指數，周漲幅達4.18%。

上週申萬各行業板塊全部出現上漲。漲幅方面，通訊（+10.84%）、電子（+8.95%） 延續了上週強勢的表現，綜合（+8.25%）、計算機（+7.93%）表現突出，房地產（+0.5%） 、煤炭（+0.92%）等板塊漲幅較小。輕工板塊方面，食品飲料（+3.29%）、紡織服裝（+2.51%）、輕工製造（+2.82%）、家用電器（+2.71%）等均有漲幅。

二、行業動態

京東——收購香港佳寶

8月15日，京東集團宣佈完成對香港佳寶食品超級市場的收購。同時，京東集團正式成立創新零售——佳寶業務部，並委任香港佳寶創始人林曉毅出任該業務部負責人。本次收購完成後，京東佳寶超市於8月16日—8月18日在港開啓全場8折大促活動，活動涵蓋首批數十款京東供應鏈商品。

佳寶成立於1991年，在香港有90家分店、超千名員工，主營凍品、糧油及果蔬，以“價廉物美”爲宗旨，是香港知名的連鎖商超之一。

好想你——發佈半年報

8月15日，好想你發佈2025年半年報。報告顯示，公司上半年營業收入爲6.89億元，同比下降15.64%；歸母淨利潤爲-1983.88萬元，同比增長45.25%；扣非歸母淨利潤爲1707.12萬元，同比增長147.02%；基本每股收益-0.04元。

在半年報中，好想你表示，參股零食量販頭部企業鳴鳴很忙對公司歸母淨利潤影響達到10%以上。2023年12月，好想你及全資子公司合計向鳴鳴很忙投資7億元，取得6.64%股權。2025年4月，好想你不再向鳴鳴很忙委派董事，且持股比例降至6.2881%。

馬可波羅——獲註冊批文

8月15日，證監會核發了馬可波羅控股股份有限公司的IPO發行批文，實際核發批文的時間在8月12日。

馬可波羅專注於建築陶瓷的研發、生產和銷售，是國內最大的建築陶瓷製造商和銷售商之一，主要擁有“馬可波羅瓷磚”“唯美L&D陶瓷”兩大自有品牌。公司在廣東東莞、廣東清遠、江西豐城、重慶榮昌及美國田納西州建有五大生產基地，主要產品爲有釉磚和無釉磚，有釉磚主要包括拋釉磚、仿古磚、巖板、瓷片和文化陶瓷，無釉磚主要包括拋光磚。

燕京啤酒——上半年淨利增45%，超去年全年

8月10日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2025年半年度報告。報告期內，公司實現啤酒銷量（含託管經營）235.17萬千升，同比增長2.03%；營業收入85.58億元，同比增長6.37%；歸屬於上市公司股東的淨利潤11.03億元，同比增長45.45%；基本每股收益0.39元，同比增長45.46%。燕京啤酒上半年淨利潤已超去年全年。

報告顯示，中高端啤酒對公司營收的拉動作用進一步凸顯。報告期內，中高檔產品實現營收55.36億元，較去年同期增長9.32%；營收佔比70.11%，較去年同期68.54%進一步提升。同時，燕京啤酒也在積極尋求“第二增長曲線”，上半年公司推出飲料大單品倍斯特汽水。

迪卡儂——計劃出售中國子公司約30%的股權

今年4月，迪卡儂就已經被曝出啓動出售中國業務約30%股份的程序。當時公司並未進行確認。根據媒體報道，迪卡儂已聘請一家頭部投行擔任賣方顧問。援引市場人士消息，若交易最終達成，交易方式大概會採用“增資擴股+老股轉讓”的混合方案，該方案和當前的星巴克中國交易相似。

據悉，已經有“多家國際PE及主權基金”簽署保密協議，但部分投資機構提出了“高於30%”的訴求，而迪卡儂家族傾向於保持業務的控股權，談判還處於膠着狀態。

煌上煌——受讓立興食品51%股權

8月12日，煌上煌（002695.SZ）開盤後迅速跌停，截至收盤，股價報14.35元/股，總市值縮水至80.28億元。此前，煌上煌股價連續5個交易日上漲，8月5日至8月11日，股價累計漲幅達20.94%。

根據公告，煌上煌擬以4.947億元受讓福建立興食品股份有限公司51%股權，相較於立興食品2025年6月末的淨資產，溢價率約爲250%。值得注意的是，本次交易設置了業績承諾：2025—2027年立興食品扣非淨利潤分別不低於7500萬元、8900萬元、1億元，三年累計需完成2.64億元。不過，這一目標遠超立興食品當前盈利水平。

豐倍生物——IPO申請獲通過

近期上交所上市審覈委員會第29次審議會議審議蘇州豐倍生物科技股份有限公司滬主板IPO申請，獲通過。

豐倍生物是一家專注於“地溝油”再利用的企業，公司是廢棄資源綜合利用領域的高新技術企業，主要以廢棄油脂生產資源化產品。基於長期的研發投入和產業實踐，公司在廢棄油脂資源綜合利用的深度及廣度上不斷拓展，形成了“廢棄油脂—生物燃料（生物柴油）—生物基材料”的廢棄資源再生產業鏈。此外，公司還依託自身油脂綜合利用核心技術和渠道優勢爲客戶提供油脂化學品。

康師傅——方便麪業務依然承壓

8月11日，康師傅披露2025年上半年業績。報告期內，公司實現營業收入約400.92億元；歸母淨利潤22.7億元，同比增長20.5%；整體毛利率較上年同期提高1.9個百分點至34.5%。

2025年上半年，康師傅的方便麪業務依然承壓，在淨利潤和毛利率增長的情況下，營收微微下滑。但在國內方便麪產品依然處於縮量市場的情況下，康師傅的市場份額比較樂觀，佔比45%，遠超第二名的16%、第三名的13%。穩定的市場規模疊加成本優化、產品結構升級與供應鏈效率的提升，使得康師傅的盈利能力持續提升。

奧瑞金——10.88億元海外擴產

近期奧瑞金髮布公告，公司擬分別在泰國、哈薩克斯坦設立子公司，建設新的生產線，預合計投資約10.88億元。奧瑞金稱，本次海外投資項目契合公司國際化發展戰略，將助力公司拓展在東南亞地區、中亞地區的二片罐業務佈局，開拓新的市場領域，培育新的利潤增長點。

奧瑞金是國內金屬包裝製造行業的龍頭老大。2025年4月，公司完成了對行業老二中糧包裝的收購，耗資超過55億元。收購中糧包裝後，奧瑞金的盈利能力提升。2025年上半年，公司預計歸母淨利潤爲8.50億元—9.60億元，同比增長55%—75%。

三、熱點新聞

人民銀行2025年第二季度中國貨幣政策執行報告發布

近日中國人民銀行發佈的2025年第二季度中國貨幣政策執行報告明確指出，要落實落細適度寬鬆的貨幣政策。根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度和節奏，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配，持續營造適宜的金融環境。把促進物價合理回升作爲把握貨幣政策的重要考量，推動物價保持在合理水平。報告提出，不斷拓寬支持消費的融資渠道，穩固信貸支持力度，加快發展債券、股權等多元化融資渠道，加大對服務消費供給企業的金融資源投入。

央行對當前國內形勢定調更加積極，後續將增加政策的連續性和預見性，更加有力地引導社會預期，以應對全球貿易壁壘增強下的不確定性。

港交所將研究24小時交易機制

8月20日，在香港交易所舉行的2025年中期業績發佈會上，相關人士透露，港交所正着手研究延長交易時段的可能性，包括評估推行“24小時交易機制”的可行性。

上述人士表示，港交所注意到納斯達克計劃將於2026年下半年實施全球首個主要交易所每週5天24小時交易機制，港交所對此議題將秉持“審慎漸進”原則。“我們將在借鑑國際同業經驗的基礎上，結合香港市場實際需求進行深入分析。”同時該人士還指出，延長交易時間需滿足交易系統全面升級、風控體系強化、監管框架配套完善等條件，目前，港交所正積極與市場參與者就縮短現貨市場結算週期進行探討，港交所的技術系統在今年年底前將可以支持“T+1結算”週期，但市場何時實行“T+1結算”需要徵求多方參與者意見。

文|胡靜 李練