蘋果三季度營收利潤雙增 中國市場回暖

21世紀經濟報道記者倪雨晴

8月1日，蘋果公佈了 2025 財年第三季度財報，本季度實現營收 940.36億美元，同比增長10%；淨利潤爲234.34億美元，同比增長9%。

儘管面臨宏觀經濟波動、關稅壓力及AI戰略遲緩等多重不確定性，蘋果整體業績依然超出市場預期，核心產品線保持穩健增長態勢。

值得注意的是，第三季度中，蘋果的大中華區營收爲153.69億美元，同比增長4%，中國市場有所回暖。

此外，蘋果第三財季因關稅支出約8億美元，並預計9月當季關稅成本將達11億美元。

iPhone銷售額同比增長13.5%

分產品來看，iPhone作爲營收主力，三季度淨銷售額達445.8億美元，同比增長13.5%。蘋果CEO庫克在財報電話會上表示，iPhone 16系列的銷量相比去年同期的iPhone 15系列實現了雙位數增長，換機率創下新高。

Mac產品線也取得強勁反彈，淨銷售額爲80.5億美元，同比增長14.8%。庫克指出了自研芯片的推動，“Mac的換機率同樣創下新高，越來越多的用戶選擇購買配置蘋果自研芯片的Mac產品。可以說，蘋果芯片在推動用戶換機、升級方面起到了非常關鍵的作用。”

不過，與此同時，iPad和可穿戴設備等產品線出現下滑。其中iPad三季度淨銷售下降8.1%至65.8億美元，而可穿戴設備、家居和配件類營收也下降8.6%至74億美元。

服務業務繼續成爲增長穩定器。三季度的服務營收達 274.2億美元，同比增長 13.3%，包括訂閱、雲存儲、App Store 生態收入的穩步擴張。

綜合來看，iPhone、Mac 與服務三大支柱業務合計支撐了整個季度的增長格局。硬件產品線（iPhone、Mac、iPad、可穿戴）合併淨銷售爲666.1億美元，同比增長8.2%。

另一方面，蘋果在AI戰略佈局上進展緩慢也引發市場擔憂。截至目前，蘋果股價年內累計下跌約 17%，而英偉達、微軟和Meta等其他科技巨頭持續上漲。部分投資人認爲，蘋果尚未提出一項明確、可執行的AI路線圖。

對此，庫克在財報會議中迴應：“我們正在大幅增加AI方面的投資，正在將AI融入設備、平臺和公司各個層面。”

印度市場遭遇關稅挑戰

今年以來，蘋果在中國也通過多種優惠等方式維持基本盤，並恢復增長。庫克表示，本財季大中華區的銷售額同比增長4%，主要得益於iPhone銷量的增長，同時Mac的銷量也大幅增長，並且指出中國的“國補”政策爲蘋果的部分產品帶來了積極影響。

整體來看，2025年第二季度，全球智能手機市場小幅回暖。據IDC數據，全球出貨量同比增長約1%，達2.95億部，延續了前幾個季度的低速增長態勢。市場格局方面，三星、蘋果、小米位列前三，分別佔據19.4%、15.7%和13.5%的市場份額。

但在中國市場，蘋果的壓力依然明顯。Canalys數據顯示，2025年Q2蘋果在中國出貨約1010萬部，市場份額爲15%，同比下降1個百分點，位列第五。同期華爲以1220萬部出貨重回中國市場第一，隨後依次爲vivo、OPPO、小米，都在激烈搶奪市場份額。

蘋果在中國的處境受到多重因素影響。一方面是本土品牌在高端市場、摺疊屏、AI等領域的持續突破，另一方面華爲的迴歸也直接衝擊高端市場。不過，從中國市場份額看，前5家頭部廠商都在伯仲之間。

然而，在財報發佈前夕，美國貿易政策帶來了新的外部衝擊，蘋果的“印度製造”突遇關稅挑戰。據央視新聞報道，當地時間7月30日，美國總統特朗普在其社交平臺“真實社交”上發文稱，自8月1日起，美國將對來自印度的商品徵收25%的關稅，外加一項未披露額度的罰款。

這一政策直接波及到蘋果的印度製造策略。Canalys的數據顯示，二季度向美國發貨的2710萬臺智能手機中，印度組裝的手機佔了44%，而去年同期這一比例爲13%。

短期來看，蘋果將面臨製造成本上升與出口利潤壓縮的現實挑戰。不過，行業分析普遍認爲，蘋果不會因此放棄印度佈局。一方面，印度本地市場正快速崛起，另一方面，印度政府仍可能尋求豁免或達成新的協議。