鵬華多元資產投資部：以專業實力護航“固收+”賽道，精準適配各類需求

（原標題：鵬華多元資產投資部：以專業實力護航“固收+”賽道，精準適配各類需求）

隨着近期權益市場回暖，“固收+”產品收益表現較爲亮眼。據華西證券數據，“固收+”基金2025二季度收益率中位數爲1.21%。截至7月底，各類“固收+”產品二季報已全部披露，績優“固收+”基金持倉有何特點？華西證券統計發現，整體明顯超配了科技行業股票，配置比例高出5.7個百分點，同時少配了消費股和金融股。轉債行業分佈方面，金融轉債爲績優基金的超配方向，配置比例高出10.1個百分點。

展望後市，業內人士認爲，下半年含權“固收+”基金的配置價值將進一步凸顯。對投資者而言，可適當配置此類產品，建議選擇與自身風險偏好匹配、且資產配置能力強的基金經理。

“固收+”基金扮演着多資產、多策略的“全能選手”，對投研能力也提出全方位考驗。過去幾年，即便市場環境複雜多變，仍有一批產品突圍而出，交出亮眼答卷。鵬華基金多元資產投資部憑藉深厚的投研積澱和精準的資產配置能力，在王石千、方昶等經驗豐富的基金經理帶領下，構建了覆蓋低波、中波、高波等全風險譜系的“固收+”產品線，滿足不同投資者的需求。

王石千在管“固收+”，五星基金頻出

王石千現任鵬華基金多元資產投資部總經理/基金經理，具有11年證券從業經驗，7年基金管理經驗，擅長通過權益和可轉債投資力爭增厚組合收益，打造了從低波到高波的梯度化“固收+”產品，且管理的多隻“固收+”基金獲權威機構五星評級。

具體來看，作爲定位低波“固收+”的一級債基鵬華豐利A不能投資股票，定期報告顯示其轉債倉位在10-35%，定位低波“固收+”，獲得銀河證券、晨星中國的三年期/五年期五星評級。據基金二季報，截至2025年6月30日，鵬華豐利A過去6個月、1年、自成立以來的淨值增長率分別爲3.22%、8.15%、84.67%，除了2022以來其最大回撤控制在2%以內。

作爲定位低波“固收+”的二級債基鵬華暢享A，採取“債券底倉+科創100增強”的組合策略，也是全市場比較特別的科創100增強策略型“固收+”產品，定期報告顯示其股票倉位中樞10%±2%浮動，沒有轉債倉位。據基金二季報，截至2025年6月30日，該基金過去6個月、1年的淨值增長率分別爲2.14%、8.21%，成立以來最大回撤爲1.75%。基金經理表示，續堅持看好高成長性屬性的中小盤股，通過分散化投資、股債波動率匹配的倉位管理來降低組合的波動特徵。

作爲定位中波“固收+”的二級債基鵬華雙債加利A，根據定期報告其股票配置佔比10-20%，轉債配置佔比10-50%，，獲得天相投顧十年期五A評級以及銀河證券、上海證券五年期五星評級。據基金二季報，截至2025年6月30日，鵬華雙債加利A過去6個月、1年、自成立以來的淨值增長率分別爲5.52%、14.51%、111.57%，自基金經理2018年管理以來，最大回撤6.77%出現在2022年的股票熊市。

作爲定位高波“固收+”的可轉債基金鵬華可轉債A，定期報告顯示，其股票比例15-20%，轉債比例80-85%，，獲天相投顧十年期五A評級。據銀河證券公募基金長期業績排行榜顯示，截至2025年6月30日，鵬華可轉債A過去7年淨值增長率爲85.41%，在可轉換債券型基金(A類)中排名3/22。

方昶擅長股債切換，實現攻防轉換

方昶現任鵬華基金多元資產投資部副總經理/基金經理，具有11年證券從業經驗，近7年基金管理經驗，在管產品包含一級債基、二級債基和偏債混產品。他擅長通過資產配置在股、債切換來實現攻防轉換，力爭提升組合收益。

在管理含權組合時，方昶表示會將“自上而下”和“自下而上”有機結合，優先發揮固收基金經理的固有優勢，在宏觀經濟研判和資產比價分析的基礎上，做好資產配置選擇。具體在資產配置層面，關注債券組合的久期、類屬和槓桿；權益組合的倉位和結構，結構又包含了行業和風格的選擇。在鵬華信用增利等產品中展現出對科技成長資產的敏銳捕捉能力。

低波“固收+”產品方面，鵬華穩健添利A作爲二級債基，以高信用評級債券作爲打底，權益倉位約0-10%；其產品份額在今年二季度均獲得了大幅增長，據基金二季報，截至2025年6月30日，鵬華穩健添利的二季度基金份額增加了超11億份。中波“固收+”方面，鵬華信用增利A作爲一隻“老牌”二級債基，成立於2010年5月，方昶自2018年10月管理至今。據基金二季報，截至2025二季度末，鵬華信用增利A股票倉位達到15.21%，過去6個月、1年的淨值增長率分別爲3.94%、5.44%。

後市看好科技成長方向

透過王石千、方昶的投資操作發現，兩位基金經理均在今年都增配了科技成長方向，後市依然看好此領域。以鵬華暢享爲例，彰顯了王石千對科技賽道的長期看好。據基金二季報，截至2025年6月30日，其股票倉位9.15%，前十大重倉股中有多隻科技股。王石千在二季報中指出，權益方面，在股債風險平價的配置中樞附近進行小幅擇時，在科技成長風格佔優時進行了積極的動態配置，未來繼續堅持看好高成長性屬性的中小盤股。

展望權益投資，方昶在鵬華信用增利二季報中表示，在美元走弱趨勢下，2025年全球資本市場流動性整體充裕；國內方面，隨着存款降息、無風險利率逐步下移，權益市場流動性整體充裕、風險偏好穩中有升。中期來看，在我國宏觀經濟企穩復甦、人工智能產業浪潮的背景下，股票市場具備較好投資機會。組合將適度加大權益資產配置力度，中期視角關注紅利資產和科技成長方向，以及可轉債市場投資機會。

結語

在複雜多變的市場中，鵬華基金多元資產投資部以全方位的投研能力和清晰的“固收+”產品定位，持續爲投資者創造價值。對於追求穩健收益又希望分享權益市場機遇的投資者而言，選擇與自身風險匹配、由實力團隊管理的“固收+”產品，或是當下資產配置的優選策略。