泡泡瑪特Q3營收 飆2.5倍

綜合陸港媒體報導，泡泡瑪特自2025年以來股價累計漲幅高達174.7％。

市場分析，在經歷上半年的爆炸式增長後，部分投資者對該股前景轉趨謹慎。

若對照上半年業績，泡泡瑪特在比較基期已高的情況下，第三季整體營收增速仍在加快。但海外營收（年增365％至370％）相較上半年增速則略有放緩，預期主要受到亞太區營收放緩的影響。該公司第三季在大陸的營收則年增185％至190％。

分析通路表現，在關鍵的大陸市場，泡泡瑪特第三季實體通路年增130％至135％，線上通路更是大增300％至305％。

泡泡瑪特創辦人王寧在8月時曾樂觀表示，原先非常有信心達成全年50％的整體增長，但是「現在感覺，2025年（營收）應該300億元也很輕鬆」（2024年營收爲100億元）。

展望後市，投行摩根大通日前發表報告，上調泡泡瑪特投資評等至「增持」，目標價從港幣300元升至港幣320元。該行指出，未來的潛在利多（催化劑）包括：聖誕節的強勁銷售、「Labubu與朋友們」動畫預計在12月發表，以及旗下公仔Labubu 4.0預計在2026年3月至4月推出。摩根大通認爲，泡泡瑪特股價較8月高點已大幅回檔，目前投資者已建立保守的預期。