歐佩克+連續大幅增產 油價恐下跌

當地時間上週六，歐佩克+成員國同意將7月份的石油供應增加41.1萬桶/日，這也是該聯盟連續第三次大幅增產。在當天的視頻會議結束之後，歐佩克+發佈聲明稱，7月增產的原因是全球經濟前景穩定，以及當前健康的市場基本面，這反映在較低的石油庫存上。儘管供應過剩令原油價格承壓，但歐佩克+依舊在持續增產。在此之前，歐佩克+8個產油國同意在5月和6月分別增產41.1萬桶/日。

據歐佩克+內部人士透露，本次增產決策隱含沙特對哈薩克斯坦、伊拉克等超產成員國的約束意圖。但以俄羅斯、阿爾及利亞、阿曼爲代表的產油國曾提議暫停增產，凸顯聯盟內部對供需平衡的判斷存在分歧。

歐佩克+官員們表示，增產的舉動反映了沙特希望懲罰哈薩克斯坦和伊拉克等生產過剩的成員國，收復被美國頁岩油生產商和其他競爭對手搶走的市場份額，並滿足美國總統特朗普對更便宜石油的渴望。

Onyx capital Group的分析師Harry Tchilinguirian表示，今天的決定只能說明市場份額成爲了歐佩克+的當務之急，如果價格不能給你帶來你想要的收入，他們希望銷量能夠帶來。

自今年4月以來，歐佩克+8個產油國已宣佈增產137萬桶/日，在短時間內就回補了近62%的減產幅度（220萬桶/日）。歐佩克+的原油產量約佔全球的一半，持續增產對所有石油生產商都造成了壓力，尤其是對美國頁岩油生產商。曾在歐佩克秘書處任職的Rystad Energy分析師Jorge Leon表示，歐佩克+的三次行動都對市場產生了重大影響，也是在警告其他競爭對手。

在上週六的會議上，一些成員國對歐佩克+提高產量的速度持保留態度。代表們表示，俄羅斯、阿爾及利亞和阿曼希望暫停增產。該組織將於7月6日召開下輪會議，審議8月產量政策。

高盛集團表示，預計歐佩克+將在8月連續第四個月增加石油產量，改變了該機構早前認爲的歐佩克+在週末會議後將暫停增產的觀點。“相對吃緊的現貨原油基本面、強於預期的全球經濟活動數據，以及夏季對原油需求的季節性支撐”均構成利好。

目前，布倫特原油價格已跌至每桶62美元附近，接近四年來的最低點，因特朗普貿易戰引發了全球經濟衰退的擔憂。

隨着北半球進入需求旺季，歐佩克+的舉措也讓消費者鬆了一口氣，同時也有利於各國央行應對頑固的通脹。然而，這也給世界各地的石油生產商帶來了風險，它們可能面臨長期低油價的情況。

諮詢公司Energy Aspects的研究主管Amrita Sen認爲：“目前的市場基本面是強勁的，庫存非常低，現在是歐佩克+增加產量的大好時機。”摩根大通預測，由於歐佩克+繼續增加原油產量，導致全球供應過剩，油價可能會在年底時進一步下跌至50美元左右。

摩根士丹利預計，布倫特原油期貨在今年最後兩個季度將平均爲57.5美元/桶，2026年上半年爲55美元/桶。高盛則維持此前預測，布倫特原油今年剩餘時間平均價格爲60美元/桶，2026年爲56美元/桶。

此外，地緣政治風險成爲近期油價的重要擾動因素。在東歐方向，烏克蘭持續升級對俄本土的跨境打擊：藏匿於民用卡車中的自殺式無人機深入俄羅斯境內，最遠襲擊波及東西伯利亞地區的戰略機場設施。作爲迴應，俄羅斯向基輔發動本輪衝突以來持續時間最長的無人機與導彈襲擊，恰逢俄烏雙方籌備新一輪和平談判之際，地區緊張局勢顯著升溫。

在中東方向，伊朗核問題再起波瀾。國際原子能機構（IAEA）最新報告顯示，伊朗當季生產的濃縮鈾丰度已創歷史新高，距離武器級鈾（90%以上丰度）僅一步之遙。儘管伊朗方面抨擊該報告“破壞外交解決努力”，但地緣風險溢價仍支撐油價中樞。

儘管短期地緣因素提供支撐，但原油市場仍面臨多重下行壓力。受中美貿易摩擦持續、全球經濟增長放緩預期影響，2025年原油期貨價格累計仍下跌近15%，延續自2022年歐佩克+實施創紀錄減產以來的回調態勢。總的來說，當前產油國聯盟戰略已從“保價”轉向“保份額”，通過漸進式增產平衡財政需求與市場承受力，但需警惕地緣衝突失控或需求端超預期萎縮帶來的雙向風險。

北京商報綜合報道