歐股高奏復興凱歌 資金轉向分散配置

當市場投資人擔憂美股短線漲勢暫歇的可能性增，然而過去被投資人忽視的歐洲股市，卻悄然上行。匯豐投信指出，今(2025)年以來歐洲價值股表現亮眼，根據彭博資訊截至上週五(8月22日)數據統計顯示，MSCI歐洲價值指數已上漲22.6% (以歐元計價)，大幅領先MSCI美國增長指數的11.48%(以美元計價)。隨着歐洲央行進入降息循環尾聲，輔以基本面逐步改善且估值更具吸引力的歐洲股票，或可成爲全球資產配置者的另一個關注焦點。

匯豐歐元區價值基金產品經理顏志緯說明，隨着歐盟與美國達成貿易協議，爲企業前景重新帶來「可預測性」，對歐洲企業無疑是一項正面消息。但更重要的是，市場可以擺脫關稅威脅的憂慮，再次聚焦於歐洲經濟復甦進程。其中根據IMF最新預測，歐元區經濟成長將逐步回升，並可望在明年持續走高。再從成長變化率來看，隨着歐洲經濟動能改善，特別是股市估值仍較美股存有大幅折價，市場分析師預期明年具備與美國有着相當的企業盈利增長潛力下，歐洲股市似乎正成爲一個具吸引力的投資機會。

匯豐投信認爲，由於歐洲經濟今年才由谷底步入復甦階段，或意味股市漲勢只是剛剛起步。然而過去幾年，大部份投資者都累積了不少美股部位。根據美銀美林8月調查，91%基金經理認爲美股估值偏高，資金有機會流向估值合理的歐洲價值股，以平衡並分散美股過度集中的風險。因此現時加入歐洲價值型股票或有助投資組合獲得更佳風險後調整回報機會。

此外，根據彭博資訊統計顯示，截至7月底，若以定期定額投資MSCI歐元區股票指數，三年、五年與十年累積報酬率分別達19%、25%與41%。長期佈局不僅可分散進場時點風險，也能拉低平均進場成本，提高投資勝率。

其中，匯豐歐元區價值基金各區間績效均優於同類型基金平均，並獲晨星五星評等及Benchmark基金獎「最佳表現」與「永續氣候保護」獎項。現階段基金佈局策略維持對工業、能源、通訊服務及金融業的偏高比重；並對非必需消費品及資訊科技業的持有偏低，持續聚焦歐洲經濟刺激、財政支出與通膨緩解三大主題，看好後市投資機會。

匯豐歐元區價值基金（資料來源： Lipper）