諾和諾德Q1銷售額同比增長19%不及預期，下調全年銷售指引 | 財報見聞

諾和諾德一季度銷售額781億丹麥克朗，同比增長19%，但不及預期的787億丹麥克朗。儘管Ozempic表現強勁，但其他GLP-1藥物和Wegovy的銷售額未達預期。

公司下調了其以不變匯率計算的全年銷售額預測。原先預計銷售額增長16%到24%，但現在調整爲13%到21%。同時，公司將運營利潤預期從之前的19%到27%下調至16%到24%。

5月7日，諾和諾德公佈一季度財報：

主要財務數據：

核心業務進展：

財報公佈後，諾和諾德在Tradegate交易所跌超5%。

GLP-1品牌滲透率低於預期，肥胖藥品市場競爭加劇

財報顯示，Ozempic和Rybelsus合計銷售增長11%、13%，全球市場份額依然保持在54%。管理層表示，由於美國市場中複合GLP-1藥物的快速擴張，導致了品牌GLP-1治療藥物的市場滲透低於預期。公司表示，將重點放在阻止非法配藥，並進一步擴大在美國市場的藥物可及性。

諾和諾德表示，公司正"專注於防止非法仿製藥"，並繼續"在全球範圍內推廣Wegovy"。公司指出，在美國FDA將司美格魯肽注射劑從藥物短缺清單中移除後，公司預計2025年下半年使用仿製GLP-1治療的患者數量將減少。

在研發方面，公司表示已完成下一代肥胖症治療藥物CagriSema的最後一項關鍵試驗，並已在美國申請批准口服司美格魯肽25mg，有望成爲首個用於治療肥胖症的口服GLP-1治療藥物。

財務展望進一步謹慎，公司下調全年銷售指引

因美國“補充劑行業”帶來的市場滲透低於預期，年度增長指引由原本預期的16-24%，調低3個百分點，至13-21%。此外，美元兌丹麥克朗的貶值使“以丹麥克朗計價的銷售和利潤”相應下調，公司將運營利潤預期從之前的19%到27%下調至16%到24%。

諾和諾德CEO Lars Fruergaard Jorgensen表示：

儘管整體銷售增長放緩，但公司現金流表現依然強勁，2025年預計實現560-660億丹麥克朗的自由現金流，支撐未來投資和股東回報。

儘管諾和諾德的減肥注射藥Wegovy最先進入市場，但其正逐漸失去市場份額給禮來的競爭產品Zepbound。分析師普遍認爲，諾和諾德的長期前景將取決於其能否有效應對禮來推出的下一代肥胖藥物，包括上個月公佈的減肥藥片orforglipron。