年內收益已近70%，主動型北交所基金大幅跑贏被動型，厚增收益策略有哪些？

財聯社5月13日訊（記者 李迪）今年以來，主動型北交所產品與被動型北交所產品的業績拉出了非常大的差距。

截至5月12日，主動北交所產品的收益最高達68.73%，而被動型產品收益最高僅爲爲31.62%。全部主動型北交所產品中，僅有一隻產品的年內收益爲25.97%，其他全部超過32%。

爲何主動型北交所基金整體跑贏被動型產品？業內人士認爲，北交所市場的自身特性更有利於基金經理尋找阿爾法收益。

具體到基金產品，基金經理會綜合採用多元策略來增厚北交所主題產品收益。一方面及時止盈並靈活調倉，通過及時的倉位調整來控制回撤和波動。今年一季度，就有基金經理減持高估值股票。另一方面，基金經理還會聚焦優勢行業並精選個股，通過佈局細分龍頭來實現收益提升。

主動型北交所基金普遍跑贏被動型產品

同花順數據顯示，2025年1月1日前成立且有數據可查的被動型北交所產品中，截至5月12日，招商資管北證50成份指數發起A的今年以來收益最高，爲31.62%；天弘北證50成份指數發起A排名第二，今年以來收益爲30.70%。

除上述兩隻基金外，鵬華北證50成份指數發起式A、國泰北證50成份指數發起A等其他被動型北交所產品的今年以來收益均不足30%。

而主動型北交所產品的業績則大幅跑贏被動型產品。

截至5月12日，主動型北交所產品中，中信建投北交所精選兩年定開混合A的今年以來收益最高，達68.73%。

該產品的年內收益大幅跑贏被動型產品，與被動型北交所產品收益冠軍的31.62%年內收益相比，高出37個百分點。

此外，華夏北交所創新中小企業精選兩年定開混合發起式、匯添富北交所創新精選兩年定開混合A、萬家北交所慧選兩年定期開放混合A的今年以來收益超過50%。

大成北交所兩年定開混合A、景順長城北交所精選兩年定開混合A、南方北交所精選兩年定開混合發起、廣發北交所精選兩年定開混合A、泰康北交所精選兩年定開混合發起A、易方達北交所精選兩年定開混合A的今年以來收益均超過32%，高於被動型北交所產品收益冠軍的31.62%年內收益。

主動型北交所產品中，僅嘉實北交所精選兩年定期混合A的年內收益跑輸被動型產品收益冠軍。截至5月12日，該基金的今年以來收益爲25.97%。

主動型北交所基金爲何獲得超額收益？

分析主動型北交所基金整體跑贏被動型產品的原因時，業內人士指出，北交所市場的自身特性有利於基金經理尋找阿爾法收益。

中信建投北交所精選兩年定開混合基金的基金經理冷文鵬分析稱，具體到投資管理層面，考慮到北交所現階段漲幅高、波動大、主題熱等特徵，更有利於主動型北交所主題基金從資產配置、行業佈局、個股選擇等方面尋找投資機會，而目前北交所265家上市公司數量也爲主動型北交所主題基金開展更爲全面、細緻、深入的研究提供了條件，而這也有利於發揮主動投資的優勢，從而爲超越被動性基金打開了空間。

還有一中型公募投研人士對記者表示，“北交所市場的波動較大，因而擇時很重要。被動型產品被動跟蹤市場，倉位也相對固定，缺乏擇時帶來的超額收益。而主動型北交所基金可以藉助基金經理的專業能力去擇時，在不同的市場環境下保持不同倉位水平，因而有望跑出更高收益。”

此外，許多公募基金公司都對北交所市場十分重視，並針對該市場進行深入研究，這也促使更多主動型北交所產品斬獲超額收益。

冷文鵬指出，公募基金作爲機構投資者的重要代表，始終重視打造北交所主題基金品牌，持續加強北交所投資團隊的建設，一直強調北交所公司的全面覆蓋、深度研究以及動態跟蹤，積極挖掘超額收益機會，而這最終體現爲主動型北交所主題基金今年業績表現優於被動型基金。

績優產品厚增收益的策略有哪些？

具體到基金產品來看，基金經理採取了哪些策略來提升北交所主題產品的收益呢？

一方面，及時止盈是部分績優北交所產品能保留可觀收益的重要原因。

萬家北交所慧選兩年定開混合A基金經理葉勇稱，“受益於北交所整體行情，一季度本基金投資收益率較高。但是，在上漲過程中，從止盈角度考慮，適當減持了部分漲幅過大、估值泡沫明顯的個股。倉位更多集中在業績穩定、低估值的行業龍頭個股上。”

華夏北交所精選兩年定開混合發起式的基金經理顧鑫峰指出，“考慮到2024年11月之後北交所在快速上漲之後有一輪系統性的回調，我們整體降低了持倉的估值中樞，也就是減倉了高估值的前期漲幅過大的個股，同時增配了下跌過程中基本面趨勢良好、估值合理偏低的個股，這裡麪包括不少北交所核心汽車零配件公司，核心優質食品飲料方面的公司。”

冷文鵬也指出自己重視回撤控制，會主動進行倉位管理，嚴守止盈止損要求，適度靈活波段操作。

另一方面，多位北交所產品的基金經理也採用了聚焦優勢行業並優選個股的策略，這也對產品收益做出了較多貢獻。

顧鑫峰拆解所管產品的投資方向時指出，“我們集中持有了北交所裡符合專精特新特點的細分行業龍頭公司，行業覆蓋了醫美細分行業龍頭公司、汽車零部件細分龍頭、消費電子細分龍頭、高端裝備細分龍頭、高端複合材料細分龍頭、種業行業龍頭等，這些都是北交所裡的優質細分子行業龍頭公司。”

冷文鵬分析自身投資策略時也表示，“我堅持自上而下爲主，重點佈局景氣持續向上的優勢行業或者面臨週期拐點的困境反轉行業。同時自下而上爲輔，重點投資綜合競爭優勢較強、未來發展潛力較大以及投資性價比較高的優質公司。”