風水輪流轉，熱門主動型基金打翻身仗，年內最高收益80%，還能追着買？

財聯社3月10日訊（記者 李迪）開年以來，多個賽道漲勢強勁，多隻專注相關賽道投資的主動型基金也實現了超額收益。

在人形機器人、醫療、消費等近期上漲較多的板塊，多隻主動型基金成功跑贏被動型產品。對此，業內人士指出，主動型基金的個股集中度比被動型產品更高，且動態調整持倉個股的靈活性更高，在市場上漲時期，績優主動型基金可以獲得明顯的超額收益。

但業內人士也提示稱，由於基金經理的投資策略差異較大，主動型基金的業績時常會出現比較明顯的分化現象，因而購買主動權益基金不能忽視市場環境變化、產品風格漂移等風險。

多隻主動型基金業績跑贏被動型產品

今年以來，人形機器人賽道漲勢亮眼，截至3月7日，華夏中證機器人ETF、銀華中證機器人ETF、嘉實中證機器人ETF等被動型產品今年以來漲幅超27%。

而部分專注人形機器人投資的主動型產品實現了更高的年內收益。截至3月7日，鵬華碳中和主題混合A的年內收益爲80.22%，永贏先進製造智選混合發起A的今年以來收益爲71.20%，方正富邦信泓混合A的年內收益爲42.57%。上述基金在去年四季度末的前十大重倉股大多數爲人形機器人板塊的概念股。

除人形機器人賽道外，近期漲幅較多的醫藥領域，也有多隻主動型產品的業績跑贏了被動型產品。

同花順數據顯示，截至3月7日，今年以來，醫藥賽道業績排名前三的被動型產品分別爲易方達中證港股通醫藥衛生綜合ETF、平安中證港股醫藥ETF、銀華中證港股通醫藥ETF，三隻基金的今年以來收益分別爲19.41%、17.76%、17.18%。

而主動型產品這邊，平安醫藥精選股票A、永贏醫藥創新智選混合發起A、長城醫藥產業精選混合發起式A、中銀港股通醫藥混合發起A、華安醫藥生物股票發起式A等產品的今年以來收益均超過20%。其中，平安醫藥精選股票A的今年以來收益爲24.78%。

在消費板塊，截至3月7日，匯添富中證主要消費ETF的年內回報爲-1.41%，南方國證在線消費ETF的年內收益爲17.24%，博時智能消費主題ETF的年內收益爲7.62%。而多個主動型產品的收益更高，長城消費增值混合A的年內收益爲30.33%，海富通消費優選混合A的年內收益爲19.08%，海富通消費優選混合A的年內收益爲18.87%。

爲何主動型基金收益超越被動型基金？

去年，被動型基金因銳度高和持倉透明而收益亮眼，而近期主動型基金爲何能打響翻身仗？

方正富邦基金指出，主動基金表現優於指數基金這種現象的原因主要有兩個，一是這種主題型的基金它的個股集中度會更高、更集中一些，而ETF成分股多所以要更分散一些。該機構指出，“以人形機器人指數爲例，它的成分股有99只，而人形機器人行業尚處於發展初期，不同企業之間的技術實力、商業化能力之間存在差異，主動管理型基金可以在基於基本面研究的基礎上挖掘潛在標的，反而指數基金產品因爲編制規則的限制會納入一些不夠純正質量較差的企業。”

第二，主動管理策略具備動態優化的能力。方正富邦基金指出，可以根據產業政策拐點、企業財務健康度等進行調倉，而指數基金成分股調整反而存在操作滯後性。

還有業內人士指出，在市場情緒恢復且股市漲勢強勁時，績優的主動權益類基金有時能展現出更強的銳度。“去年年底時，許多主動型基金還沒認識到股市行情，沒來得及加倉，所以在短期內收益落後於被動型基金。而隨着市場逐步回暖，許多主動型基金也開始增加對權益資產和成長性型資產的配置，加上主動型基金可以通過重配個股來增強銳度，於是許多績優主動型基金業績跑贏了被動型基金。”

也有主動型基金業績欠佳

即使多個賽道中的主動型基金跑贏被動型基金，但由於主動型基金的業績表現受基金經理的投資能力的影響很大，因而也有許多基金業績欠佳。

在消費賽道，截至3月7日，國金鑫意醫藥消費A、鵬華醫藥指數(LOF)A、宏利醫藥健康混合發起A的今年收益爲負。在醫藥賽道，截至3月7日，富安達消費主題混合、農銀消費主題混合、嘉實新消費股票、融通新消費靈活配置混合的年內收益爲負。

對此，業內人士提示稱，由於基金經理的投資策略差異較大，主動型基金的業績時常會出現比較明顯的分化現象，因而購買主動權益基金不能忽視相關風險。

業內人士建議，第一，投資者不應僅憑短期業績做投資決策，不要盲目追逐短期收益過高的基金產品。

第二，投資者還需認識到市場不確定性風險。當市場風格切換時，績優的基金經理也可能面臨業績挑戰。

第三，投資者還需要警惕“風格漂移”現象。部分基金經理爲了追求短期收益，可能會投資與基金合同規定的主要投資賽道不符合的權益資產。這加劇了主動權益基金的投資標的不透明風險，對於這類基金，投資者需要保持謹慎。