內需+軍貿共振，軍工板塊長期向好，航空航天ETF（159227）規模創新高

8月25日，三大指數集體高開，盤面上CPU、稀土、光模塊等概念漲幅居前，軍工板塊小幅上漲。截至9點55，全市場軍工含量最高的航空航天ETF（159227）上漲0.57%，成交額7281萬元，穩居同類第一；持倉股方面，邁信林、中航成飛、光啓技術、振興科技等領漲。

資金流向上看，航空航天ETF單日淨流入超3883萬元，資金規模達10.21億元，穩居同類第一；拉長時間看，過去十天累計淨流入超1.51億元，受資金青睞。

2025-2026年隨着“十五五”規劃編制推進、落地，軍工行業未來三到五年的發展指引將逐漸清晰，伴隨新一輪訂單週期開啓，景氣成長屬性有望強化，或將推動產業鏈整體景氣度迎來複蘇。

中國銀河證券認爲，內需+軍貿共振，軍工板塊迎投資機遇。短期看， Q2財報季預期改善。隨着Q1訂單放量，高庫存背景下，Q2部分中上游企業業績端或將改善，並逐步向中下游傳導；中期看，2025年恰逢抗日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利80週年，Q3行業催化劑有望增多，疊加Q2部分公司財報預期向好，結構性機會將涌現；長期看，印巴衝突擦亮中國軍工名片，軍貿迎來“Deepseek”時刻，內需+軍貿共振，軍事裝備需求空間打開。此外，2027年建軍百年近在咫尺，三年高景氣有望延續。

航空航天ETF（159227）跟蹤國證航天指數，申萬一級軍工行業佔比高達97.86%，是全市場軍工含量最高的指數，聚焦軍工細分空天力量，成分股覆蓋戰鬥機、運輸機、直升機、航空發動機、導彈、衛星、雷達等全產業鏈龍頭，完美契合“空天一體”的戰略方向。

自2024年8月22日到2025年8月22日，國證航天指數收益率59.08%，超過中證國防指數（53.37%）、中證軍工指數（53.33%）和軍工龍頭指數（42.79%）。