軍工中長期趨勢不改，回調迎佈局機遇，航空航天ETF（159227）全市場軍工含量最高

8月26日，A股三大指數小幅震盪，國防軍工行業下跌，截至14點24，全市場軍工含量最高的航空航天ETF（159227）跌幅0.55%，成交額達1.2億元，穩居同標的第一。持倉股中國衛星再度漲停，邁信林漲超6%，華力創通、長城軍工、納睿雷達、光啓技術等股跟漲。

2025年作爲“十四五”規劃收官年，軍隊建設“十四五”規劃正處於能力集成交付的攻堅期，相關訂單需求預計將加速兌現。 在2025-2026年期間，“十五五”規劃的編制與落地，將爲未來三到五年軍工行業提供清晰的發展藍圖。伴隨新一輪訂單週期的展開，行業的成長確定性與景氣度有望得到雙重強化，進而推動全產業鏈景氣水平的持續提升。

信達證券指出，覆盤自2012十八大以來的4次重大閱兵，發現以下規律：1）“閱兵行情”通常會提前1-2個月啓動，過去4次正式閱兵前2個月軍工指數均上漲。2）軍工“閱兵行情”表現強弱，主要取決於當時市場強弱與風險偏好、閱兵規模有關。比如2015年“九三閱兵”規模較大，疊加當時市場整體強勢反彈，軍工行業區間超額收益高達84%。3）閱兵之後，軍工板塊可能會有短期調整壓力，但長期走勢依然由軍工行業基本面決定。維持對軍工板塊看好的觀點，重點關注“新質戰鬥力”。

航空航天ETF（159227）爲全市場規模最大的航空類ETF，跟蹤國證航天指數，申萬一級軍工行業佔比高達97.86%，是全市場軍工含量最高的指數，聚焦軍工細分空天力量，成分股覆蓋戰鬥機、運輸機、直升機、航空發動機、導彈、衛星、雷達等全產業鏈龍頭，完美契合“空天一體”的戰略方向。