南國置業退市壓力顯現 重大資產重組或謀求“保殼”

21世紀經濟報道記者 張敏 深圳報道

4月29日，中國電建旗下商業地產上市平臺南國置業（002305，SZ）發佈2024年年報。年報顯示，去年南國置業實現營業收入29.7億元，同比增長180.46%。

同期，公司的扣非淨利潤爲-27.74億元，同比下降71.32%。對比2023年70.29%的降幅，基本持平。繼續呈現出“增收不增利”的態勢。

南國置業主營商業運營和城市運營。截至2024年底，公司在運營商業項目19個，運營面積116萬平方米，全年簽約300餘家優質品牌。

在城市運營板塊，南國置業依託控股股東中國電建的全產業鏈資源優勢，與各地方國資平臺合作。公司目前在運營項目12個，運營面積25萬平方米，涵蓋產業園、酒店、寫字樓、長租公寓等業態。

公告還顯示，截至2024年末，南國置業歸屬於母公司淨資產爲-17.53億元，按照當下的監管新規，將被實施退市風險提示。同時，因最近三個會計年度扣非淨利潤均爲負值，且2024年度審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性，公司股票交易將被疊加實施其他風險警示。

受此影響，南國置業的股票當日停牌。

值得注意的是，在年報披露之前，南國置業曾公告，中國電建旗下電建地產，擬受讓公司持有的房地產開發業務等相關資產和負債，但具體交易標的範圍尚需雙方進一步協商確定。

這一動作引發了市場的廣泛關注。

去年四季度以來，各級監管部門不斷推出穩樓市政策，並強調加快構建房地產發展新模式。老牌央企的中國電建如何處置下屬公司的流動性危機，成爲各界關注的熱點。

南國置業也在公告中明確，本次交易估值及定價尚未確定，經初步研究和測算，可能構成重大資產重組，但不會導致公司控股股東和實際控制人發生變更。目前，交易尚處於籌劃階段，交易方案仍需進一步論證和溝通協商，且公司尚未與交易對方就本次交易簽署意向協議。

去年以來，已有部分上市房企宣佈退出房地產業務。具體來看，將房地產開發業務剝離上市平臺，僅留存輕資產，並由母公司注入其他資產，成爲常見的做法。

“這項重大資產重組如能順利推進，有望爲南國置業大幅減負，優化資產結構，提升公司的運用效率。”一位長期關注南國置業的行業人士表示，雖然尚不知曉該項交易的細節，但中國電建的支持，有望令上市資產得以優化，並增強其可持續發展能力。

但此舉能否讓南國置業徹底擺脫危機？該人士表示，南國置業重點佈局的市場，仍處於弱復甦階段，回升態勢能否持續，尚需進一步觀察。如果要徹底擺脫危機，公司還需要在多元化發展方面有所嘗試。

事實上，中國電建旗下盈利能力強的業務並不少。中國電建此前曾公佈，計劃將旗下聚焦風電、光伏等新能源業務的電建新能源分拆上市，但隨着整體IPO節奏放緩，該計劃擱淺至今。