莫讓內幕交易毀壞A股根基

近期，多股在重大事項停牌前股價以漲停收盤。股價的明顯異動，難免產生關於內幕交易的質疑。內幕交易嚴重損害市場“三公”原則，且扭曲價值規律，可能助長市場投機之風，應以立體化追責的手段嚴防死守，震懾潛在的違規者。

內幕交易是指利用未公開的重要信息，在信息正式公開前進行證券交易以獲取不正當利益的行爲。這種行爲嚴重違背了市場的“三公”原則。在信息不對稱的情況下，內幕交易者能夠提前知曉並利用關鍵信息，從而在交易中佔據絕對優勢，而廣大普通投資者則因信息滯後而處於被動地位，甚至遭受不必要的損失。內幕交易讓市場的公平性和透明度大打折扣，投資者的信心也受到嚴重打擊。

更爲嚴重的是，內幕交易扭曲了價值規律，助長了市場的投機之風。在正常的市場環境中，股票價格應反映公司的真實價值和市場前景。然而，內幕交易的存在使得股價波動更多地受到非公開信息的驅動，而非公司基本面。扭曲的價格信號不僅誤導了投資者的決策，也阻礙了資源的有效配置，降低了市場的整體效率。同時，內幕交易還可能引發市場對監管有效性的質疑，進一步削弱市場的穩定性和吸引力。

從二級市場的交易看，部分股票在重大信息公佈前的股價異動，很難用巧合來解釋，投資者自然會將異動行爲與內幕交易相聯繫，如果監管不到位，最終受損的將會是投資者對於“三公”原則的信任度。

面對內幕交易所帶來的嚴峻挑戰，有必要採取立體化追責的手段，形成對違規行爲的強大震懾。管理層需要強化監管的執法力度，提高對內幕交易的發現和查處能力，這包括加強市場監控系統的建設，利用大數據、人工智能等先進技術手段，及時發現股價異常波動和可疑交易行爲。同時，監管層還應該建立健全舉報獎勵機制，鼓勵市場參與者積極提供內幕交易線索，形成全社會共同參與的監督氛圍。

此外，對於查實的內幕交易行爲，必須依法嚴懲，絕不姑息。這包括對違規個人的市場禁入、罰款乃至刑事處罰，以及對涉事機構的嚴厲處罰。通過提高違法成本，讓潛在違規者望而卻步，從而有效遏制內幕交易的發生。

更重要的是，要從源頭上減少內幕信息的泄露風險。這就要求上市公司加強內部管理，完善信息披露制度，確保重要信息的及時、準確、完整披露。同時，上市公司還應加強對關鍵崗位人員的培訓和監督，提高他們的法律意識和職業道德水平，防止因個人疏忽或故意泄露導致內幕交易的發生。

對於投資者而言，面對莫名其妙的非理性大漲需要保持多一分冷靜，不做投機客，如此也能在一定程度上避免投資風險。

北京商報評論員 周科競