MLF連續4個月淨投放穩預期；平安人壽年內三度舉牌招行H股 | 金融早參

每經編輯：張益銘

丨 2025年6月23日 星期一 丨

NO.1央行等六部門：設立服務消費與養老再貸款，額度5000億元

中國人民銀行等六部門聯合印發《關於金融支持提振和擴大消費的指導意見》。其中提出，強化結構性貨幣政策工具激勵。設立服務消費與養老再貸款，額度5000億元，對21家全國性金融機構以及5家屬於系統重要性金融機構的城市商業銀行發放的服務消費重點領域貸款，可按照貸款本金的100%申請再貸款。

點評：央行等部門設立服務消費與養老再貸款措施，體現了政府對提升服務消費的重視和支持力度。這一舉措旨在推動消費領域的擴展，通過再貸款額度增強金融機構的貸款能力，進而提高服務供給質效，可有效刺激經濟增長，滿足日益增長的消費需求。同時，這爲金融機構提供了重大的政策支持，尤其對於消費相關企業和養老產業，可能帶來積極的市場反響。

NO.2萬億流動性缺口挑戰在即，MLF連續4個月淨投放穩預期

6月24日，央行公告稱，將於6月25日（週三）開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作。本月有1820億元MLF到期，這意味着6月央行MLF淨投放達到1180億元，爲連續第4個月加量續作。

點評：市場分析人士指出，MLF持續淨投放背後有着深刻的政策考量。東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，在5月降準釋放長期流動性10000億元的同時，近月中期流動性持續處於淨投放狀態，主要有兩個原因，一是在政府債券持續大規模發行、近月銀行同業存單到期規模處於高峰階段，保持銀行體系流動性持續處於充裕狀態，控制資金面波動，穩定市場預期；二是釋放數量型貨幣政策工具持續加力的政策信號，推動存量社融和M2增速穩中有升，更好滿足企業和居民的融資需求，強化逆週期調節。

NO.3央行創設風險分擔工具助力，首批民營創投科創債落地

中國銀行間市場交易商協會（下稱“交易商協會”）近日披露，首批運用科技創新債券風險分擔工具支持的項目已成功落地。五家民營股權投資機構獲分擔工具增信和投資支持，並完成發行，規模合計13.5億元。此次發行的民營創投機構科創債具有以下兩大特點：其一，債券期限大幅延長，最長可達10年，遠高於一般3至5年期的中期票據；其二，發行利率明顯降低，低於同期同類型國有企業債券的票面利率。

點評：業內人士表示，此次科創債的發行利率具有重要的風向標意義。東方富海1.85%的發行利率刷新了民營企業債券利率的新紀錄，而中科創星2.10%和毅達資本2.33%的利率，也達到了以往頭部國有資本機構同類型債券的水平，這清晰地傳遞出政策層面大力支持創投行業的明確信號。

NO.4九部門聯合發文推動黃金產業高質量發展

工業和信息化部、國家發展改革委、自然資源部等九部門日前聯合印發《黃金產業高質量發展實施方案（2025—2027年）》，提出到2027年，我國資源保障能力和產業鏈創新水平明顯提升，黃金資源量增長5%至10%，黃金、白銀產量增長5%以上。黃金是戰略性礦產資源，兼具商品和貨幣屬性，對維護國家產業安全和金融安全具有重要意義。

點評：九部門聯合推動黃金產業的高質量發展計劃，旨在強化資源保障和提升產業鏈創新水平。黃金作爲戰略性礦產資源，其發展不僅影響國家金融安全，也對多領域的新材料供應具有深遠意義。該計劃不僅提高資源產量，還瞄準突破關鍵技術，以支撐高端產業的發展。

NO.5平安人壽年內三度舉牌招行H股

6月24日，平安人壽增持招商銀行H股至15.01%，年內第三次觸發舉牌。前兩次舉牌分別發生在今年1月10日和3月13日，增持後平安人壽對招商銀行H股的持股比例分別突破5%和10%。平安系年內還舉牌了農業銀行H股、郵儲銀行H股。

點評：普華永道中國金融業管理諮詢合夥人周瑾對《每日經濟新聞》記者表示：“從資本市場的角度看，保險資金具有期限長和投資風格穩健等特性，具有足夠的穩定性，是支撐股市持續健康發展的重要力量，通過加大保險資金進入股市的力度，有利於減少股市波動，倡導價值投資理念，完善資本市場的功能。”

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