瞄準GB300及邊緣AI受惠股！達人解讀12檔AI族羣Q1財報和4月營收：中長線底部浮現了嗎？

AI示意圖。 聯合報系資料照

文／錢冠州 CSIA/CFTA

美中破冰談判，這一輪關稅戰最壞的情況已經過去，而國際股市及臺股也都走出轉強行情，回補川普關稅缺口，甚至接下來臺股持續向上走出回升行情都有機會，四月份留下將近三千點的下影線，重點是融資餘額大減將近千億，這也幾乎減掉了超過三成的幅度，所以我認爲，就外在環境逐漸轉好及融資餘額已經大減的情況之下，臺股也就可以相當樂觀的來看待後續行情變化。

而操作的主流股觀察，我們持續要注意第一季業績表現亮眼的族羣，其中在AI伺服器相關、銅箔基板及IC設計相關股都是我們要注意的方向，以緯穎（6669）來說，第一季EPS來到52.7元就相當亮眼，呈現季增38%及年增95.8%的成績，這背後就顯示AI伺服器的基本面相當可以期待，另外，銅箔基板的臺光電（2383），伺服器導軌的川湖（2059）等，第一季獲利表現都是高比例的季增年增，顯然AI相關產業在今年度仍非常值得期待。

在主流股的選擇上，我認爲AI產業仍是當前臺股投資的重心，其中我認爲周邊商品的邊緣AI概念值得期待，包含聯發科（2454）等IC設計相關，聯發科在ASIC AI應用上持續有斬獲，預估2026年在AI ASIC業務可以放量向上，另外，接下來AI PC及AI手機等陸續有新產品發酵之後，以PC、NB及手機相關的IC設計業者將走出明顯的基本面向上行情，聯詠（3034）、瑞昱（2379）、信驊（5274）等也都可以注意。

其中，信驊（5274）在年底GB300問世將明顯有利於營運發展，GB300的BMC晶片將從GB200的49顆增加到71顆，隨着輝達AI伺服器新產品時程及年底旺季來臨，預估對於營運表現將明顯增速，而目前股價仍在低檔剛剛轉強，未來隨基本面增溫的行情可以關注。

AI伺服器相關也呈現低檔向上行情，指標股如緯穎（6669）、緯創（3231）、廣達（2382）及鴻海（2317）等，雖然有新臺幣升值引起的匯兌損失利空，但基本面成長可期，且經過四月行情修正過後，目前已經是本益比相對低廉的位置，以緯穎(6669)爲AI伺服器指標股，緯穎成長動能仍源自於AI伺服器的相關軍備競賽所帶動剛性需求。

我們預期隨着高速運算需求及邊緣AI應用的持續提升，客戶資料中心對搭載GPU的伺服器需求持續向上增溫，且外溢至一般通用伺服器拉貨需求亦穩健提升，檢視2025年的需求上，其中美系主要雲端業者均上調2025年資本支出規劃，並專注於布建資料中心將有望持續推升AI伺服器營收貢獻，除了H系列伺服器轉往B系列伺服器外，新增的GB系列伺服器亦開始放量加入貢獻。

此外，客戶自研晶片伺服器亦加入出貨行列帶來強進增長動能，推升存貨金額提升到歷史新高860億元以上，而緯穎的獲利數字亮眼，第一季就賺了52.7元，那麼今年有沒有可能瞄準200~250元左右，也是基本面數字可以期待的一面。

另外的AI伺服器剛性需求，將會是BBU相關概念，BBU在AI資料中心的剛性需求旺盛之下，相關業者業績大好，2025年第一季財報紛傳佳音，龍頭廠AES-KY（6781）單季大賺近一個股本，創史上第三高與同期新高紀錄，新盛力（4931）首季EPS也高達1.39元，年增3.5倍，創歷史次高紀錄。

在4月營收方面，AES-KY以13.06億元創31個月新高紀錄，月增9%，年增75.24%，累計前4月營收47.45億元，年增55.43%，新盛力首季營收爲6.57億元，季增達61%，年增25%，稅後盈餘0.9億元，較上季成長76.5%，年增率3.5倍，顯然BBU從去年底的GB200開始後，即應用面開始擴大，而今年底GB300即將上市，那麼備源電池模組(BBU)從選配變成標配，摩根大通也出具相關報告看好今年將走出持續升溫的行情，相關概念股中，包含新盛力（4931）及興能高（6558）等，股價也都走出向上行情，長線多頭可以期待，若有拉回10日線左右也都是不錯的進場位置。

中長線來說，臺股有沒有機會從反彈走出回升行情? 其實有機會，從指數修正幅度來看，如果從去年七月高點24416修正到今年四月關稅戰危機的17306，總體指數的修正幅度已達7110點，我認爲修正幅度已經滿足，再從融資餘額來看，四月大跌上市櫃融資餘額減幅將近千億元水準，比例則減少超過30%以上，所以籌碼面也清洗的相當乾淨。

根據過往經驗，每當利空出現融資餘額巨幅減少之際，往往也是中長期底部浮現的位置，所以這裡來到中長期底部區的機會是相當高的，當然，短線行情仍保持量縮反彈的走勢，但處於驚驚漲的局面，未來有沒有可能從反彈進入回升行情，完全有這樣的可能性，所以，當前最佳的策略就是買進股票，並且擁抱主流股，而主流股還是在AI相關領域，包含AI伺服器、機器人、矽光子、銅箔基板等! 都是當前可以積極關注的方向。

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