面對“量增利減”困局 冠捷科技瞄準新興市場與高端化產品｜直擊業績會

財聯社5月20日訊（記者 武超）去年以來，全球顯示行業扭轉了出貨量連續下跌的頹勢，但顯示產品價格下跌，企業盈利壓力加大。冠捷科技（000727.SZ）去年顯示器銷量同比上升、且全球市佔率保持第一，但整體淨利潤同比下降66%，今年一季度則出現虧損。在今日召開的業績說明會上，公司管理層對於投資者關心的經營情況與業績預期等話題進行了分析。

對於業績不佳，冠捷科技管理層坦言，全球消費需求回升緩慢、經貿政策不確定性增加、行業競爭格局加劇是公司經營業績下滑面臨的主要客觀原因，產品售價階段性下降致毛利率下降，導致公司2025年一季度虧損。

面對投資者對盈利能力的擔憂，公司表示，爲改善經營績效，將着重於盈利能力修復和運營效率提升，通過調整供應鏈佈局及價格傳導降低關稅風險影響。基於在手訂單及降本措施，盡全力達成年度利潤目標。

國外市場一直是冠捷科技營收的重要來源，2024 年度，公司在北美營業收入佔比約 20%。針對美國關稅政策的影響，公司認爲，顯示行業品牌商與代工廠在美業務均面臨產能調配、供應鏈重構、成本分擔、價格轉嫁等問題。公司稱，內部已有充分的研討和預案，建立了相關應對機制。公司還將充分利用海外佈局，靈活對國內外工廠生產進行動態調整，提高墨西哥、泰國等海外工廠產能，盡力將影響降至最低。

爲了規避風險、開拓業務，冠捷科技將目光瞄準新興市場。公司表示，通過區域擴張、產品高端化與新興應用場景開發三大核心策略重構增長引擎。一方面加強區域市場與新興市場滲透，減少對單一區域依賴，利用“銷地產”模式與政策優惠降低成本、規避壁壘，增加市場份額。另一方面在產品高端化與細分市場突破，鞏固電競顯示優勢，切入教育、醫療等B端高毛利市場。

而技術創新被冠捷科技視爲業績修復的核心抓手。公司介紹，2024 年公司研發投入13.15億元，投入方向顯著向高附加值領域傾斜，其中四成投向新型顯示技術（OLED、Mini LED、Micro LED 及電子紙），三成用於 AI與智能化功能開發（畫質優化引擎、語音交互系統、環境感知模塊），二成聚焦智能製造體系升級（數字化工廠、自動化產線、AI品控），一成佈局新興應用場景（醫療顯示、車載界面、智慧城市終端）。

AI領域的應用前景尤其受到冠捷科技的重視，公司稱，目前已組建專門的 AIDC 部門，系統推進 AI 技術研發和應用能力建設。不過，目前應用了AI技術的產品在公司整體營收中佔比較小，短期內對公司業績影響程度有限。

另外，冠捷科技認爲，以舊換新和節能補貼政策刺激換新需求，給顯示行業相關產品帶來結構性增長，特別是大尺寸及高端機型（高分/電競/OLED/MiniLED）的份額有所提升。公司將結合實際生產經營，積極把握相關政策帶來的市場機遇，並努力把政策勢能轉化爲長期競爭優勢。

（財聯社記者 武超）