美債短線續震盪 Fed降息趨勢不變 有望穩市

圖／美聯社

國銀看美債

近期美國公債殖利率走勢震盪，10年債一度飆升到4.6％以上，目前在4.4％～4.5％區間。國銀認爲，隨美國主權信用評等遭調降、美國總統川普提出大規模減稅法案，20年期公債拍賣需求降溫，顯示市場對美國長期財政與債務前景的擔憂加深，使長天期殖利率走揚，預期短期內美債殖利率仍將呈現高檔震盪格局，但因美國聯準會（Fed）降息趨勢不變，有望進一步穩市。

公股銀行表示，穆迪調降美國信評後，美國上週舉行20年期公債拍賣，雖然間接投標比率達69％，顯示外國央行與金融機構對於美債需求仍維持高檔，但整體投標倍數降至2.46倍，低於過去平均水準，市場需求有所放緩；得標利率5.047％，創近19個月新高，反映先前降評及對美國長期債務信用擔憂。

美國稅改法案也加深長期赤字的擔憂，衆議院近期通過川普主導的「大漂亮法案」，接下來將送交參議院，美國國會預算辦公室（CBO）表示，通過此法案後，未來十年將讓美國國債上限提高3.8兆美元。

公股銀強調，儘管減稅法案乍看之下有利於經濟成長，但長期財政赤字擴大問題，市場反而加深對美長期信用擔憂，進而使長天期美債殖利率走揚。後市關注川普對於財政赤字的應對，推估在期中選舉的壓力下，將適度調整減稅法案內容，美債殖利率或維持高檔震盪格局。