Fed降息 推升三大投資趨勢

美國聯準會宣佈降息1碼，將政策焦點由通膨持續性轉向勞動市場疲弱跡象。圖／美聯社

聯準會降息轉折下的三大投資趨勢

美國聯準會宣佈降息1碼，將政策焦點由通膨持續性轉向勞動市場疲弱跡象。法人認爲，此舉不僅舒緩市場對美國與亞洲收益率差距的擔憂，也爲多數亞洲央行提供更大政策操作空間。此次降息讓美國着貨幣政策出現「新轉折」，將推升三大投資趨勢，分別是降息帶來的市場結構性轉折、美股企業獲利動能領先全球以及全球固定收益領域投資機會進一步放大。

富達國際亞洲經濟學家劉培幹指出，過去數季多數亞洲央行雖逐步降息以提振經濟，但因聯準會維持高利率，利差擴大使部分國家出於匯率穩定考量而未敢更積極寬鬆。此次聯準會轉向，加上市場對進一步寬鬆的預期，將鼓勵部分面臨較大經濟壓力的地區加快寬鬆步調，因大陸經濟復甦不均衡，聯準會重啓寬鬆有助人行在支持增長、恢復通膨、維持人民幣穩定等多重目標間保有更多操作彈性。

日本通膨仍高於目標，未來不排除升息可能性；印度則面臨美國關稅衝擊，印度政策空間充足，在聯準會降息後，印度央行放寬政策的顧慮相對減輕。然受惠於AI需求成長的臺灣與馬來西亞，目前經濟動能充足，暫無迫切需求採取更鴿派措施。

國泰投顧表示，聯準會這次降息讓美國着貨幣政策出現「新轉折」，將推升三大投資趨勢，分別是降息帶來的市場結構性轉折、美股企業獲利動能領先全球以及全球固定收益領域投資機會進一步放大。

美國聯準會降息之後，美國短天期殖利率下降更快、美元進一步走弱、以及對於利率敏感性資產重新帶來推動力，例如美國成長股、美國中小型股。

貝萊德iShares安碩標普500卓越50（009813）經理人楊貽寧直言，即便行情來到高檔，美股仍存在三大優勢，多頭動能不減！因企業獲利全球領先，美股基本面強韌，美企股東權益報酬率（ROE）平均達18％，預估2026年將上看19％，顯著優於歐洲與日本企業的10％～13％，顯示美企「獲利可期又有效率」，吸引全球資金持續加碼。

羣益投信債券ETF研究團隊強調，隨着利率下行環境到來，可適度提升債券部位的存續期間，以迎接掌握降息帶來的潛在資本利得，不過也仍須考量後續降息步調仍舊難以判定，需視通膨走勢與關稅實施後帶來的影響，故在不確定性尚存下，也建議可適度搭載短天期債，以平衡整體投資組合波動。