聯準會降息新轉折 法人：3大投資趨勢成市場焦點

法人表示，此次降息讓美國着貨幣政策出現「新轉折」，將推升三大投資趨勢。（圖／美聯社）

9月FOMC會議後，市場焦點已從年中關注的美國關稅政策，轉向「聯準會重啓降息」對金融市場的深遠影響。法人表示，此次降息讓美國着貨幣政策出現「新轉折」，將推升三大投資趨勢：降息帶來的市場結構性轉折、美股企業獲利動能領先全球以及全球固定收益領域投資機會進一步放大。

美國勞動力市場數據疲軟，呼應聯準會聲明中「風險平衡似乎正在發生變化」的評論。美國勞工統計局（BLS）近期下修2024年4月至2025年3月的就業人數逾90萬人，顯示過去一年每月實際新增就業僅約7萬人，不及原先公佈的14萬人。這意味着聯準會未來降息將由「是否降息」轉向「降息幅度多大」。國泰投顧認爲，投資市場迎來結構性轉折：美國短天期殖利率加速下行、美元走弱以及利率敏感型資產再度獲得支撐，例如美國成長股與中小型股。

今年以來美國股市總報酬主要來自企業獲利增長。根據摩根士丹利研究，截至9月初，市場分析師對美股企業獲利與營收的上修比例淨增超過15%，領先全球其他主要股市。國泰投顧分析，這股「獲利驅動」行情若再疊加聯準會降息，將對美股帶來乘數擴張效應。未來投資焦點將再次回到美國，尤其是大型科技股、AI相關類股，以及受惠於融資成本下降的中小型股。

隨着利率下行，債券價格全面受惠。國泰投顧指出，在各類債市資產受益的同時，「新興市場債」投資價值尤爲突出。受惠於美元走弱與新興市場基本面改善，新興市場美元主權債今年以來已上漲8.72%。目前其殖利率達7.29%，高於美國非投資等級債的6.78%與投資等級債的4.91%，且實質殖利率處於金融海嘯以來高點，具備吸引力。

國泰投顧表示，隨着市場結構性轉折來臨，投資人可透過基金進行靈活配置。例如摩根士丹利環球平衡收益基金便以約35％投資於標普500成分股，並搭配全球股票與債券，掌握三大投資主題帶來的長期機會。此舉不僅提供多元收益來源，也能在政策轉折期兼顧成長與防禦。