美銀：關稅升級引發衰退擔憂，互聯網與電商板塊承壓

關稅超預期，或誘發經濟衰退預期上升

特朗普宣佈對所有國家商品徵收10%基準關稅(4月5日起生效)，並對雙邊逆差大的國家額外徵收更高”對等關稅”(4月9日起生效)。部分亞洲國家稅率高達46%，削弱了"中國產能轉移"帶來的規避空間，引發投資者對消費和廣告支出下降的擔憂，科技股普遍下跌。

廣告平臺：品牌廣告壓力加劇

廣告客戶可能縮減在汽車、消費電子、日用消費品等行業的品牌廣告預算。Meta因其廣告引擎效能被認爲抗壓性較強，但中小平臺如Pinterest、Reddit、snap面臨二季度指引壓力。此外，數字監管或稅收報復亦爲潛在風險。

電商平臺：價格上升衝擊可選消費

所有主要貿易伙伴面臨更高關稅，將推高平臺商品價格。必需品支出可能"擠出"非必需品消費。eBay等第三方平臺因進口依賴度低表現相對更穩健。亞馬遜雖受益於3P模式與低價策略，但零售、廣告與雲業務面臨通脹與需求下行壓力。

在線旅遊:需求擔憂升溫

儘管旅遊本身不直接受關稅影響，但消費者信心減弱可能影響預訂。Booking 若歐洲經濟相對強勁，或有相對優勢。

零工經濟:相對具韌性但估值承壓

零工平臺如Uber、DoorDash對商品依賴較小，在關稅背是下表現或好於大盤。但面臨經濟放緩、估值壓縮國際監管/報復等三重風險。

線上娛樂與約會:暫未見直接衝擊

數字娛樂和約會類平臺暫未受到關稅或數字稅直接影響，但若經濟進入衰退週期,相關消費可能下降。Take-Two 被認爲最具防禦性。