美聯儲理事：關稅對通脹的影響是暫時的，若通脹影響偏小，可能今年稍晚降息

美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）週一在美國聖路易斯的一場活動上表示，特朗普的貿易政策對美國經濟造成的通脹影響可能都是暫時性的。他說，如果關稅對通脹的影響較小，美聯儲在2025年下半年“非常有可能”考慮降息。

媒體報道，沃勒在講話中稱，新的關稅政策是“數十年來對美國經濟影響最大的一次衝擊之一”。

據新華社報道，連日來，美國政府肆意濫用關稅手段，對包括中國在內的全球貿易伙伴徵收額外所謂“對等關稅”，遭到美國國內及國際社會強烈不滿，引發金融市場大幅動盪，後暫緩對部分貿易伙伴徵收高額“對等關稅”，但仍對這些國家和地區保持10%的“基準關稅”和對中國125%的高關稅。

沃勒列出了高低兩種關稅政策可能的發展情景，並闡述了美聯儲在這兩種情景下應如何調整政策。

高關稅場景

在第一種“高關稅”情景中，沃勒假設平均關稅約爲25%，並在較長時間內保持不變。他表示，在這種情況下，經濟增長可能會“幾乎停滯”，失業率將顯著上升。

他還指出，通脹在這種情況下也會大幅上升，如果企業迅速且完全將關稅成本轉嫁出去，未來幾個月的年化通脹峰值可能接近5%。

不過，沃勒認爲，只要美國人對未來價格增長的預期保持穩定，到2026年通脹將會回落至更溫和的水平。

他表示：

在第二種“低關稅”情景中，沃勒假設美國對所有國家的商品都維持10%的統一基礎關稅，且其他關稅將隨着時間推移而逐步取消。

沃勒表示，在這種情況下，對通脹的影響會小得多，年化通脹峰值大約在3%左右。雖然這仍會對經濟產出和就業增長產生負面影響，但影響程度會遠低於第一種情景。

沃勒說：

沃勒最後表示，如果關稅對通脹的影響較小，美聯儲在2025年下半年“非常有可能”考慮降息。