每經熱評｜蛇年併購重組仍然火熱 關注機會同時需嚴守投資紀律

每經評論員 王硯丹

蛇年來到，併購重組主題迅速成爲投資者關注的焦點。2月4日晚，中基健康發佈重組預案，並於蛇年首個交易日（2月5日）實現復牌一字漲停。緊接着，2月6日起，國泰君安與海通證券的合併將進入停牌階段，標誌着新一輪強強聯合的券商即將誕生。

隨着全球經濟格局的不斷演變以及國內資本市場改革的深入推進，筆者認爲，併購重組有望成爲蛇年貫穿始終的投資主線。從數據上看，僅2025年1月，就有超過60家上市公司披露併購重組進展，許多公司的股價表現也頗爲不俗。例如，廣西廣電在1月17日晚間發佈控股股東擬進行資產置換的公告後連續收穫三個漲停；主營房地產的粵宏遠A宣佈收購博創智能裝備股份有限公司，1月份股價漲幅接近80%。

這些案例充分展示了併購重組主題下巨大的投資潛力。然而，併購重組本身也伴隨着一定的不確定性，考驗着投資者在擇股與擇時上的能力。總體來說，以下三類併購重組機會值得重點關注。

首先，央企重組所帶來的機會。2024年12月，國務院國資委在中央企業負責人會議中明確提出，要加大力度推進戰略性重組和專業化整合。投資者應密切關注那些涉及國家安全、科技創新等關鍵領域的央企重組動態。這類重組通常能夠創造出長期穩健增長的投資機會。

其次，從跨界併購中尋找估值提升的機會。跨界併購能夠使傳統行業進入高成長的新興領域，進而帶來估值的提升。在此類併購中，投資者可以通過關注公司戰略發展方向的變化，挖掘到被市場低估的潛力股。

第三，關注業內強強聯合所帶來的機會。A股歷史上，業內巨頭的合併曾多次創造出“強者恆強”、股價大漲的經典案例。例如，十年前南北車合併便推動了股價的數倍上漲，至今仍爲投資者津津樂道。

然而，機會與風險是相伴而生的。投資者在進行併購重組投資時，需要嚴守以下三個紀律：

首先，沒有誰能保證重組一定成功。近期，多家公司原本預計將進行收購或重組，但由於交易各方訴求不一致，最終宣佈終止。投資者在進行併購重組主題投資時，必須控制倉位，避免集中投資某一目標。

其次，併購重組所需時間較長，相關個股如果短期漲幅過大，投資者應考慮適時鎖定利潤，以規避可能出現的短期回調風險。

最後，如果投資者在選股時感到困難，可以考慮投資相關基金或ETF。通過投資基金或ETF，投資者能夠實現對併購重組主題的多元化佈局，減少單一股票波動帶來的風險。

總的來說，蛇年併購重組主題仍有望在資本市場中扮演重要角色。投資者應密切關注相關機會，並在投資過程中遵守紀律，理性決策，控制風險。在資本市場不斷演變的環境下，擁有敏銳洞察力和審慎決策能力的投資者，能夠抓住併購重組帶來的投資機會，並從中獲得豐厚回報。