每經熱評｜“編題材、講故事”蠱惑市場 治理AI語料污染迫在眉睫

每經評論員 胥帥

近日，證監會重磅發聲，操縱市場行爲始終是證監會打擊懲處的重點。隨着市場規模不斷擴大、市場結構不斷豐富、市場深度不斷拓展，操縱類案件也呈現出一些新的特點。比如，“編題材、講故事”的蠱惑型操縱有所增加。

筆者注意到，AI（人工智能）生成的“故事”已成爲當下題材股炒作的重要推手。虛假的信息污染了AI模型，導致語料的真實性難以辨別。以最近連續兩天漲停的某數據公司爲例，當在大模型中輸入“某數據公司最近有什麼利好”時，得到的回答包括“融資餘額創新高，未來走勢引關注”和“公司前三季度實現了50%以上的營收增長，背後是技術創新和市場需求的雙重驅動”等結論，這些信息來源於某資訊平臺，卻沒有標明作者和鏈接，且與實際情況相比存在明顯誇大。

類似地，某科技公司當天漲停，輸入“某科技公司最近有什麼利好？”大模型給出的第一個結論來自股吧，標題爲“公司發佈最新的重組利好”，但今年以來該公司並未進行重組。

大模型的語料來源和內容真假難辨，但經過加工後，統統給人以“值得信賴”的感覺。儘管一些專業投資者能識別虛假信息，但股價上漲後的正反饋效應使得許多人容易產生“先上車再信”的心理，進一步加劇了投資風險。由於大模型算法和資訊平臺難以逐條精準甄別內容的真實性，治理AI語料污染，確保上市公司信息的真實可靠，已成爲當務之急。

筆者認爲，應從三個方面加強AI語料污染治理：

第一，上市公司應主動發聲闢謠。上市公司應建立有效的資訊監測系統，及時響應引發股價大漲或大跌的信息，及時通過互動平臺或公告澄清。公告內容不僅應遵循相應格式，更應提供更多實質性的信息，還可以主動與媒體合作，建立平臺闢謠虛假信息，減少市場誤判。

第二，監管機構應嚴厲打擊股價操縱行爲。監管機構應當依據語料污染的傳播後果，重拳出擊，打擊通過虛假信息操縱股價的行爲。需要深入挖掘語料污染的產業鏈，逐步清除從信息發佈到股價操縱的每個環節，確保市場的公正性和透明度。

第三，投資者應提高信息甄別能力。對於敏感信息，務必通過官方渠道覈實其真實性。隨着上市公司信息披露制度的日益規範，投資者可以通過半年報、年報、機構調研紀要和投資者互動平臺等公開渠道，瞭解公司合作情況、項目進展及行業背景等。此外，對於投資等重大事項，投資者還可以參考國家企業信用信息公示系統等官方平臺，清晰掌握熱門公司背後的投資版圖。

總之，治理AI語料污染是確保股市健康發展的重要一步。上市公司、監管機構和投資者三方共同努力，纔能有效降低虛假信息對市場的負面影響，保障市場公平透明，促進企業的可持續發展。