美國零售巨頭塔吉特(TGT.US.)下調業績展望背後：關稅衝擊、消費疲軟與多元化爭議

智通財經APP獲悉，美國零售巨頭塔吉特公司(TGT.US.)在經歷一個業績表現疲弱的季度後下調銷售額預測——這家大賣場零售商試圖重拾增長的計劃再度受挫。該零售巨頭現預計今年淨銷售額將出現低個位數降幅，低於此前“大約增長 1%”的業績展望指引，主要因消費者支出大幅減少以及關稅、多元化相關的抵制消費和消費者信心受到打擊。

塔吉特下調業績指引，甚至引發了投資者們對首席執行官布萊恩·康奈爾 (Brian Cornell)是否有能力在兩年業績波動之後執行業績恢復增長的計劃的質疑情緒——尤其是在經濟動盪日益加劇的情況下。

在截至5月3日的季度中，塔吉特可比銷售額下降 3.8%，跌幅超出分析師普遍預期，該公司表示主要原因在於門店客流放緩，在持續性的通脹壓力以及通脹預期擴張之下，消費者每次到店的支出也大幅減少。

“我想明確表示，我們對這些業績數據並不滿意。”塔吉特首席執行官布萊恩·康奈爾在與分析師們的業績電話會議中表示。他補充稱，塔吉特正急切採取促增長的行動。“我們必須把客流重新帶回門店和網站，確保重建業績增長動能。”

CEO康奈爾將業績下滑歸因於消費者可自由支出愈發疲軟、消費者信心下降、關稅政策帶來的不確定性以及公司停止“性別多元化”舉措後遭到一些購物者抵制。他表示，電子商務業務的增長是一大亮點。

總部位於明尼阿波利斯的塔吉特已持續約兩年難以恢復穩健業績增長——在多年通脹高企後，消費者們減少了服裝、家居等非必需品支出。對可自由支配商品/非必需商品的需求尚未回升。

儘管這些不利的趨勢廣泛衝擊美國零售業，但塔吉特比沃爾瑪(WMT.US)等部分零售同行更易受損。主要原因在於服裝、家居用品和非必須消費品約佔其銷售額的65%，而沃爾瑪等競爭對手的營收更多依賴食品、生活用品等必需消費品雜貨。近年來，塔吉特還因需求波動而面臨庫存管理難題。

塔吉特持續落後於沃爾瑪，後者一直在投資低價策略、優化商品種類和翻新門店。此外，沃爾瑪還在富裕消費者羣體中搶佔了一部分市場份額，而這曾經是塔吉特的強項。

傑富瑞分析師科裡·塔洛表示：“考慮到關稅和沃爾瑪的市場份額大幅增長，我們認爲塔吉特在這種環境下的經營將更加困難。”

隨着改善業績壓力上升，塔吉特宣佈了一系列管理層調整，並表示其首席戰略與增長官克里斯蒂娜·亨寧頓(Christina Hennington)即將離職，她在塔吉特任職逾20年，曾被視爲康奈爾的潛在接班人。

接替者爲首席運營官邁克爾·菲德爾克(Michael Fiddelke)，他將領導新成立的“多年業績加速辦公室”，旨在幫助塔吉特“更快實現業績增長藍圖”。

塔吉特股價在紐約盤前交易中下跌超3%。今年迄今，該股大幅下跌 27%，而美股大盤基準股指——標普500指數在經歷4月大反彈之後已經實現上漲1%。

在美股市場，多數零售股票自4月以來大幅跑輸標普500指數，並且美國金融市場出現史上罕見的“股債匯三殺”，主要邏輯在於全球資金對於美元資產的持有信心因特朗普關稅政策帶來的巨大經濟增長不確定性，以及特朗普政府欲罷免鮑威爾威脅到美聯儲獨立性而大幅削減，加之多數投資者押注特朗普激進關稅政策帶來的通脹捲土重來趨勢，可能令近年來因通脹持續高企而錢包捉襟見肘的美國消費者們愈發削減支出。

密歇根大學消費者調查數據顯示，美國5月消費者信心指數意外下滑至50.8，不僅低於4月的52.2，也創下歷史第二低水平，僅高於2022年6月創下的最低紀錄。在通脹預期方面，消費者預期未來一年價格將以7.3%的年增速上漲，爲1981年以來最高水平;而對未來5至10年的年均通脹預期也上升至4.6%，創1991年以來新高。

從密歇根大學消費者調查的各分項指標來看，消費者對未來的預期指數下滑近1點至46.5，這是近45年來的最低值;而當前經濟狀況指數下降2.2點至57.6。此外，消費者對自身財務狀況的評價也大幅走低，創下2009年以來新低;而對未來財務的預期則降至歷史最低點。

多元化抵制

今年早些時候縮減“多元化項目”之後，部分傾向多元化文化的購物者們對塔吉特發起抵制。儘管多家企業在特朗普政府壓力下均縮減相關的多元化計劃，塔吉特受到的抵制尤爲嚴重。

這與品牌多年來將多元化定位爲企業核心身份有關：從與黑人企業合作，到提供更豐富的服裝尺碼以及支持跨性別服飾。

關稅成爲最新的業績增長阻礙

更高的進口商品關稅預計將推高近期核心商品價格，導致美國消費者情緒急劇下滑、購物更趨謹慎。塔吉特高管們在與分析師們的對話中表示，塔吉特對當前銷售額前景採取保守態度，但表示關稅相關的挑戰將在未來數月持續。

高管們普遍，該零售公司正在調整價格以應對動盪環境，但並未將變動直接歸因於關稅——這與今年3月曾更直白談論關稅直接影響的說法有所不同。

美國家居裝飾產品零售商家得寶(Home Depot)週二也對關稅帶來的影響持更謹慎的立場，上週沃爾瑪則表示將提高價格。特朗普週末對此(零售商漲價)表態極度不滿。

塔吉特高管們表示，他們正與供應商們積極談判，同時檢視商品組合，並改變部分商品的採購國。

重返業績增長計劃

儘管整體業績疲軟，塔吉特首席商務官裡克·戈麥斯(Rick Gomez)表示，只要新品時尚且價格合理，消費者們仍願意買單。該公司與 Kate Spade 的合作是多年來最成功的設計師聯名藍圖，而情人節、復活節等假日銷售額優於非假日。

戈麥斯稱，上一季度35個美國核心產品品類中有20個塔吉特失去了市場主導份額。必需品、生鮮、花卉和女士泳裝等品類則保持或提高了份額。

塔吉特的高管們表示，今年塔吉特將着重在更多美國市場的核心品類提升份額，推出新商品並提供關鍵產品的高性價比吸引力。該公司已加大產品組合促銷力度，計劃今夏推出超過10,000件時尚新品，其中部分售價已經低至1美元。

康奈爾在業績電話會議上表示：“即使在消費者預算緊張的環境下，他們可能也不會在情人節或復活節這樣的極其重要節日期間削減可自由支配的支出。但我們認識到，我們必須確保每天都提供合適的產品、合適的商品組合和合適的價值，以吸引顧客光臨我們的門店和線上銷售平臺。”