美國關稅政策落地 市場重新聚焦基本面

來源：錦橋紡織網

【概要】本週，國內棉價震盪，國際棉價止跌企穩；國內外棉紗價格穩定。國內棉市部分復工，節日氣氛仍濃。美國對中國加徵10%關稅政策落地，加徵幅度符合市場預期，鄭棉走勢平穩，但對未來國內棉花消費形成打壓。短期，美國國家棉花總會意向植棉面積即將發佈，國內市場也將迎來傳統紡織消費季，市場重新聚焦基本面。

一、本週價格回顧

春節期間，美國宣佈對中國商品加徵10%關稅並取消800美元以下包裹關稅豁免，及美元反彈、美棉出口走弱，多因素導致ICE期棉連續5天下跌，觸及2020年10月以來新低；春節後，國內棉紡織市場逐步復工，部分出口型紡織廠認爲加徵關稅幅度符合預期，國內市場表現平靜；2月5日美國宣佈恢復接受來自中國的包裹，2月7日宣佈恢復針對中國800美元以下小包裹的最低限度免稅門檻。國際棉價止跌企穩，國內棉價震盪爲主。本週，紐約棉花期貨主力合約結算均價66.14美分/磅，較前周下跌0.47美分/磅，跌幅0.7%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價76.02美分/磅，折人民幣進口成本13263元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周下跌193元/噸，跌幅1.4%。鄭棉期貨主力合約結算均價13590元/噸，較前周下跌50元/噸，跌幅0.4%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價14686元/噸，較前週上漲24元/噸，漲幅0.2%。國內棉價高於國際棉價1423元/噸，內外棉價差較上週擴大216元/噸。

國內外棉紗價格持穩。本週，國內C32S普梳純棉紗均價21065元/噸，常規外紗均價22024元/噸，較前周基本持平。常規外紗均價高於國產紗969元/噸，較前周擴大1元/噸。滌綸短纖價格6984元/噸，較前周下跌36元/噸。

二、近期市場形勢展望

國際市場重新聚焦基本面。在宏觀層面，美國加徵關稅政策令美國進口商品成本上升，美聯儲官員擔憂加徵關稅政策將導致美國長期通脹。芝加哥“美聯儲觀察”工具顯示，美聯儲3月議息會議上維持利率不變的概率爲83.5%。基本面方面，2024/25年度全球棉花產需沒有大的變化。國際棉花諮詢委員會(ICAC)2月預測數據未做大的調整，2024/25年度全球棉花產量達到2555萬噸，環比調增0.8%，同比增長5.9%；消費量2542萬噸，環比持平，同比增長1.8%。巴西播種進度近期有所提速，巴西國家商品供應公司數據顯示，截至2月2日，2024/25年度巴西棉播種進度爲56.1%，較一週前提高9.8個百分點，較去年同期滯後32.6個百分點。下週，美國國家棉花總會將發佈2025年美國意向植棉面積，需密切關注。

美國加徵關稅政策落地，國內棉價或將維持盤整。據調研瞭解，春節後，紡織市場陸續復工復產，河南、河北紡織廠節後新增訂單整體有限，主要以生產及發運年前訂單爲主，棉紗銷售價暫未調整，原料採購尚未開展。由於當前市場節日氣氛仍較濃郁，預計紡織廠需要到元宵節後才能全面復工復產。美國加徵10%關稅後，對美國出口的紡織廠表示，在當前關稅幅度下，美國市場訂單尚可維持，但利潤空間受損。長期看，美國對中國加關稅政策，對國內紡織品服裝出口市場及我國棉花消費造成進一步擠壓。短期看，美國關稅政策與市場預期基本一致，其利空影響在一定程度上已提前被市場消化，國內棉價維持盤整。隨着備受矚目的關稅政策落地，市場關注點將向後期消費狀況轉移。

（轉自：錦橋紡織網）