美股財報季關鍵：美元走強將導致企業盈利出現“重大分化”

由於非農強勁削減了交易員對美聯儲的降息押注，今日美元指數漲破110，創下2022年11月以來的新高。而在美元大漲之際，美股財報季也即將拉開序幕，大摩首席策略師Michael Wilson表示，這一次可能會不一樣。

Wilson表示，美元走強將導致美國企業盈利出現“重大分化”，面向國內市場的行業將優於那些依賴國際收入的行業。

具體來看，強勢美元通常會導致標普500指數成分股的業績出現更大差異，其中有30%的銷售依賴國際市場。家用產品、科技硬件、食品飲料等行業的海外市場佔比最大，而電信服務和公用事業行業受影響最小。

Wilson還稱：

不過，Wilson也表示，只要美元上漲的主要驅動力仍是強勁的美國國內增長，標普500指數整體表現仍可能保持韌性。

儘管分析師已經下調了第四季度財報季的盈利預期，但Wilson認爲，相對於近幾個季度而言，市場預期仍然較高，這提高了企業超預期的難度。高盛集團首席美股策略師David Kostin也表示，他預計本財報季企業超預期幅度將“趨於溫和”。

此外，值得注意的是，Wilson曾在2024年年中放棄了他長期以來對股市的看空觀點。而今年以來，隨着美聯儲政策前景更加鷹派，債券收益率飆升，美股的漲勢已有所放緩。尤其隨着10年期美債收益率接近5%的關鍵閾值，投資者和策略師警告稱，股市可能會進一步下跌。