美的集團再現資本運作，擬分拆安得智聯港股上市

4月29日，美的集團在發佈一季度業績報告的同時宣佈，擬分拆所屬子公司安得智聯供應鏈科技股份有限公司至香港聯交所主板上市。不過，分拆完成後，美的集團仍將維持對安得智聯的控制權。

截止公告日，美的集團通過全資子公司美的智聯間接持有安得智聯的73.32%股份，是安得智聯的控股股東。

資料顯示，安得智聯歸屬於美的集團的智慧物流板塊，主要提供從原料至成品的製造業供應鏈解決方案，擁有“1+3”供應鏈服務模型。2022年-2024年，安得智聯營收分別爲141.89億元、162.24億元、186.63億元；歸母淨利潤分別爲2.15億元、2.87億元、3.8億元。

值得一提的是，這已不是美的集團第一次計劃分拆子公司。2023年4月，美的集團子公司美智光電首次公開發行股票並在創業板上市申請獲得深圳證券交易所受理。不過，當年年底該計劃被撤回。美智光電是一家專注於照明及智能前裝產品設計、研發、生產和銷售的高新技術企業。

對於分拆安得智聯上市一事，美的集團也早有謀劃。早在2023年，美的集團就曾宣佈啓動分拆子公司安得智聯在深圳證券交易所主板上市前期籌備工作。

彼時，美的集團表示，該計劃有利於公司進一步理順業務管理架構，釋放創新業務板塊估值潛力；有利於安得智聯拓寬融資渠道，完善激勵機制，提升企業競爭力。

當前，家電行業正處於低增長階段。2020年至2023年，行業規模從8066億元增至8522億元，年複合增長率僅1.85%，增長低速且不穩定。直到去年，在“國補”政策推動下，家電行業纔有所增長。

從美的集團最新披露的財報來看，儘管2024年智能家居業務依然是其最大收入來源，但增速較緩，僅增長9.4%收入爲2695億元。不過，其新能源及工業技術業務表現較爲強勁，收入達336億元，同比增長高達20.6%。

於是，在2024年業績會上，美的集團宣佈開始“做減法”和“走出去”，即非核心業務關停並轉，聚焦核心業務與核心品類。而安得智聯所屬的智慧物流板塊，其供應鏈業務的運作管理模式獨特，與美的集團其他下屬企業主營業務存在明顯區分。在分拆上市後，美的集團可以更好聚焦主業。