美7月CPI低於預期 9月有望降息

美國公佈7月通膨（CPI）爲2.7％，優於原先2.8％的預期；聯準會近期態度轉趨鴿派，9月降息成市場共識。圖爲聯準會主席鮑爾。（路透）

美國公佈7月通膨（CPI）爲2.7％，優於原先2.8％的預期；亞太商工總會執行長邱達生表示，美國基準利率4.25％至4.5％實在太高，不利美國總統川普「再工業化」、「投資美國」的政策，當通膨走勢趨緩，創造降息環境，9月降息幾乎底定，最有可能幅度是1碼；保德信債券基金經理人張世民觀察，聯準會官員近期態度轉趨鴿派，9月降息成市場共識，預計今年內降息幅度有望超過2碼，明年則持續降息約3碼。

邱達生分析，聯準會去年11月、12月各降息1碼，而降息前1個月的通膨，即去年10月、11月通膨分別爲2.6％、2.7％，與當前通膨環境相當；邱達生預估，聯準會9月降息1碼後，10月底應該還會再降1碼。

全球央行年會將於21日展開，聯準會主席鮑爾將會發表談話；邱達生認爲，鮑爾談話內容，更能進一步窺探聯準會未來走勢。

邱達生認爲，背後還有一股力量推動聯準會降息，即美國近日公佈的就業數據，表現都非常慘澹，通膨、就業正是聯準會最在意的核心議題；美國官方統計指出，今年7月非農就業新增人數僅7.3萬人，不僅遠低於市場預期的10萬人，邱達生直言，非農就業只要低於15萬人就要拉警報，7.3萬人是非常差的表現，顯示美國勞動市場降溫跡象明顯。失業率也從4.1％升至4.2％。

邱達生分析，按照道理說，製造業迴流美國應該會創造更多就業機會，但就業機會還沒來，美國百工百業觀望起對等關稅實施後的經濟變化，由於各類商品不敢大力進口，零售業、服務業等聘僱人員計劃也趨於保守。

美國對等關稅上路，邱達生分析，內部對通膨有兩派言論，第一派是以川普政府貿易顧問納瓦羅爲首，認爲關稅由出口商分擔，加上全球能源價格由美國掌握，通膨可控制在目前平緩水準；另一派則以高盛、諾貝爾經濟學獎得主克魯曼爲首，認爲對等關稅最後會轉嫁給消費者，克魯曼甚至痛批川普關稅政策「壞又蠢」，將會導致災難。

邱達生表示，若美國關稅結果被克魯曼說準了，即通膨升溫，明年聯準會降息速度將會減緩，即使鮑爾5月下臺，新的聯準會主席還是得依照實際經濟數據，來做利率決策。