賣廣達換鴻海？大可不必！分析師曝「肉鬆Q4爆發力＞海公公」 看好1檔整理過的設備股

蔡明翰認爲，廣達第4季的爆發力更勝於鴻海。（達志影像）

AI伺服器雖然講了很多年，但今年業績全面大爆發，國泰證期顧問處協理蔡明翰表示，第2季鴻海(2317)拿到GB200大量訂單，毛利率開始上衝所以股價率先反應，但廣達(2382)第4季的成長力道比鴻海(2317)更強，未來會接棒演出；他同時點名股價先行修正的先進封裝概念股萬潤(6187)，有望接續PCB拉回後登場。

時序即將進入第4季，蔡明翰在「鈔錢部署」表示，今年第4季GB200的出貨量能和第1季相比，成長超過10倍，對鴻海來說，原先是組裝電腦的大廠，現在主要動能來自組裝伺服器，伺服器的毛利率照理來說比NB高出許多，但最近出來的財報卻發現，廣達、緯創(3231)的毛利率往下，鴻海卻已經走揚，因此股價率先反應。

蔡明翰解析，廣達、緯創之所以毛利率下滑，主要是在剛開始實習的階段，產能利用率偏低，所以毛利率反而往下，未來等到量能上來以後，就會往上衝。

鴻海的優勢是第2季拿到大量訂單，毛利率往上衝，代表它的痛苦期已經過了，第3季營收可望暴增，所以股價率先反應。（文章未完…全文見此）

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