滷味第一股煌上煌豪擲近5億收購立興食品，開啓戰略轉型新篇章

8月11日晚，江西煌上煌發佈公告，擬以4.95億元收購福建立興食品51%股權。交易完成後，立興食品將成爲其控股子公司並納入合併報表。這一動作迅速引發市場熱議。

在主營業務增速放緩的背景下，煌上煌爲何選擇豪擲近5億元跨界收購？這場爭議背後，既折射出滷味行業的現實困境，也讓外界重新審視：這家“滷味第一股”正在下注的未來。

滷味紅利趨緩，轉型勢在必行

作爲中國滷味行業的開拓者，煌上煌自1993年創立以來，逐步形成了覆蓋滷味、米制品及佐餐食品的多元業務體系。憑藉率先上市的先發優勢，公司曾一度站在行業巔峰。

然而，隨着滷味行業進入存量競爭階段，市場的增長空間逐漸收窄。近年來，煌上煌營收和利潤增速明顯放緩，單店效率下降，門店擴張動力不足。對於一家上市公司而言，僅依靠滷味賽道，已經難以支撐長期成長。

行業觀察普遍認爲，滷味的市場蛋糕並沒有想象中那麼龐大。當頭部品牌紛紛跑馬圈地、競爭不斷加劇時，同質化問題難以迴避。對於煌上煌而言，尋找第二增長曲線已不再是選擇，而是必然。

立興食品：凍幹賽道上的“隱形冠軍”

此次被收購的立興食品，成立於2006年，是國內凍幹食品領域的龍頭企業。公司目前擁有37條生產線、8000平方米凍幹爐設備，年產凍乾產品近6000噸、植物萃取粉及濃縮液近1萬噸，產能和市場份額均位居全國前列。

立興的產品線十分多元，涵蓋水果、蔬菜、咖啡、嬰童食品、功能性植物粉等，既面向零售消費市場，也廣泛應用於航天、軍工、醫療、戶外探險等場景，並出口至多個國家和地區。

與滷味相對單一的消費場景不同，凍幹食品兼具多元化和功能化屬性，既能滿足年輕羣體對“健康、便捷”的需求，也契合新興生活方式的興起。近年來，凍乾草莓、凍幹咖啡、即食湯品等產品，正在逐漸走入更多家庭和辦公場景。

根據Mordor Intelligence預測，2024—2030年全球凍幹食品市場的年複合增長率將達到8.35%，2030年整體規模有望突破52億美元。對煌上煌而言，這意味着進入一個更廣闊、更具成長性的賽道。

買的不只是產能，更是一張門票

煌上煌願意斥資近5億元收購立興食品，背後的底氣來自兩個方面。

其一是業績承諾。 根據協議，立興股東承諾2025—2027年累計實現淨利潤不低於2.64億元，若未達標將進行補償。今年上半年，立興已實現營收2.51億元、淨利潤4188萬元，接近去年全年水平，展現出強勁的成長勢頭。

其二是協同潛力。 表面上看，滷味與凍幹食品並不相關，但二者在消費趨勢上高度契合，都屬於“健康、便捷”類食品。藉助立興的技術優勢，煌上煌未來有望開發出凍幹鴨湯、滷味即食餐包等新品，拓展至更多消費場景。

與此同時，立興在B端客戶和國際市場的經驗，將助力煌上煌突破原有的渠道邊界；而煌上煌在全國的零售網絡，也能爲立興的自有品牌提供更直接的觸達路徑。

因此，這筆錢買的不只是產能，更是一張進入新興賽道的門票，也是一個通向更廣闊市場的機會。

多元化發展的必經之路

不可否認，市場對這樁交易存在不同聲音。一方面，有觀點擔憂煌上煌在業績承壓之際豪擲巨資，短期可能加重資金壓力；另一方面，也有人質疑整合風險和業績承諾的兌現度。

但從戰略層面看，這筆收購意義重大。它不僅讓煌上煌切入一個高成長的新興賽道，還爲公司帶來了更豐富的消費場景和業務組合。在消費升級的背景下，健康、便捷、功能化食品的市場需求正持續擴大。

這意味着，煌上煌的故事不再侷限於傳統滷味，而是延伸到了更廣闊的食品版圖。正如業內觀察指出的那樣，這並非單純的資本收購，而是一場戰略轉身。短期或許存在不確定性，但從長期看，這是走向多元化、健康化和國際化的必經之路。

而煌上煌方面也明確表示，此次收購的初衷在於“打造差異化商品，擺脫行業同質化困境”，通過進入凍幹賽道來開闢新的增長空間。

滷味起家，困境求變，跨界佈局。煌上煌的這步棋，既帶有背水一戰的意味，也展現了主動升級的決心。

未來，這家“滷味第一股”能否憑藉凍幹賽道撕開新的增長口子，仍需時間檢驗。但可以肯定的是，在行業競爭加劇、消費需求持續變化的當下，敢於在低谷期下注未來的企業，纔有可能在下一個週期中脫穎而出。