六月份固定收益策略 法人：投資美債採取短天期、高票息策略

富達國際下調整體美債評級至「減碼」，並指出美國面臨長期結構性財政問題，推升期限溢價與美元弱勢，僅偏好短天期美債以降低風險。M&G收益優化基金則認爲美債仍爲抵禦經濟衰退的重要工具，建議沿殖利率曲線進行分散配置，並視經濟變化調整佈局。臺新投信則強調貨幣政策與經濟前景不確定性上升，需降低存續期間以控制波動。

歐洲債券（歐債）部分，法人表示，歐洲同樣面臨財政壓力，但法人機構整體態度相對積極，部分資金轉向基本面穩健的歐洲債市：

富達國際指出德國新財政政策恐壓抑期限溢價，減碼歐洲投資等級債，但加碼歐洲非投資等級債，看好其違約風險有限且企業財務體質佳。M&G投資團隊則選擇分散至英國與德國公債，視爲因應下半年風險的防禦性資產。臺新策略團隊看好歐洲央行持續降息將改善企業信用體質，認爲目前企業財務狀況良好，歐洲債市後市具表現潛力。

至於投資等級債（Investment Grade Bonds），法人由於美歐經濟動能疲弱與利差收斂，法人普遍維持保守立場：富達國際持續對美國投資等級債減碼，主因在於美國消費市場走弱及財政赤字惡化，將壓縮政府支持空間。

同時，亦對歐洲投資等級債減碼，因風險性資產短期不易受負面消息影響，加上利差已收斂、上行空間有限。

非投資等級債（High Yield Bonds）下半年投資，法人建議採取「短存續、高票息、分批進場」策略，兼顧收益與防禦力：

富達國際維持對美國高收益債減碼，但加碼歐洲高收益債，主因在於歐洲BB級企業財務穩健、違約與損失率低，對地緣政治與關稅敏感度低。

第一金00981B基金經理人王心妤指出，信用資產波動較低，建議優先配置景氣連動度高的非投資等級債，以提高收益與防禦性。

臺新投信認爲美國消費疲弱與通膨壓力升溫，提升停滯性通膨風險，並預期今年降息進度可能放緩，建議非投資等級債採低存續期、分批佈局因應。

M&G團隊強調需鎖定高品質標的與地區分散配置，並視未來經濟放緩與通膨走勢調整佈局，必要時不排除重啓類似疫情時期的政策對策（如購債措施）。