“六個核桃”投資16億進軍半導體

養元飲品4月25日下午披露，公司控制的泉泓投資以貨幣出資方式對長江存儲出資了16億元。交易完成後，泉泓投資持有長江存儲0.99%股權。

高達16億元的投資額，相當於養元飲品2024年全年淨利潤的九成以上，其跨界投資規模之大引起市場高度關注。

16億參股長江存儲母公司

4月25日晚，養元飲品公告稱，公司控制的泉泓投資以貨幣出資方式，對長江存儲科技控股有限責任公司增資16億元。本次交易完成後，泉泓投資持有長控集團0.99%的股份。

需要注意的是，養元飲品上述投資發生在2023年12月。養元飲品稱，由於涉及商業秘密，根據相關暫緩披露的規定，當時公司經審慎判斷，履行了相應程序後決定暫緩披露此次投資事項。目前，由於暫緩披露原因已消除，公司對上述投資事項進行披露。

根據此次養元飲品的增資情況估算，增資時長控集團的估值約爲1616億元。長控集團旗下的主要資產是長江存儲科技有限責任公司，其持有長江存儲100%股權。

長江存儲成立於2016年7月，是集芯片設計、生產製造、封裝測試及系統解決方案產品於一體的存儲器IDM企業，是目前國內唯一實現3D NAND商業化的供應商，也是中國突破存儲芯片“卡脖子”技術的核心企業。

據養元飲品公告披露，此次增資後，除了泉泓投資，長控集團的股東還新增了工農中建交五大行旗下的相關全資子公司，以及上海國有資產經營有限公司、中國互聯網投資基金（有限合夥）等16家公司。

跨界半導體 打造第二增長曲線？

2024財報顯示，養元飲品2024年實現營收60.58億元，同比下降1.69%；歸屬於上市公司股東的淨利潤17.22億元，同比增長17.35%。核心產品“六個核桃”的銷售量較2018年高峰時期縮減近30%。

2025年一季度公司主營收入18.6億元，同比下降19.7%；歸母淨利潤6.42億元，同比下降26.95%；扣非淨利潤5.56億元，同比下降21.33%。

此次投資長控集團金額高16億元，佔到養元飲品2024年淨利潤17.22億元的92.915%。如此大規模的跨界投資，無疑顯示了養元飲品進軍半導體領域的決心。

養元飲品表示，本次投資符合公司的發展戰略，能夠推動公司探索股權投資的商業運營模式，有利於進一步提升公司整體業績水平，爲公司和股東謀取更多的投資回報。

根據養元飲品公告引用的財務數據，長控集團在2023年全年實現了約5.31億元的淨利潤；2024年前三季度長控集團淨虧損爲8421萬元；截至2024年9月30日，長控集團的資產總額約爲1347.90億元，淨資產約爲1347.36億元。

存儲行業素有“半導體晴雨表”之稱，其週期性波動既帶來風險也蘊含機遇。近期，不少研究機構都預計全球NAND閃存市場將在2025年迎來強勁反彈。受AI對市場需求的強力拉動，以及主要供應商大幅減產改善供需關係，存儲市場的行情大概率會在2025年第二季度迎來反轉。

若半導體投資逐步兌現，那麼養元飲品估值空間有望打開。不過對於養元飲品來說，這場半導體領域的跨界豪賭能否開闢第二增長曲線，或許仍需等待時間的答案。