良品鋪子恐將易主 股價提前漲停引監管關注

每經記者：陳晴 每經編輯：張益銘

休閒零食行業頭部企業良品鋪子（SH603719，股價13.71元，市值54.98億元）或將易主。7月10日晚間，公司發佈公告稱，其正在籌劃重大事項，該事項可能導致公司控制權發生變更，但未披露具體事項細節。

值得關注的是，上述公告發布前公司股價已經提前漲停，上交所當日即火速向公司下發監管函。

這一潛在易主動作背後，是良品鋪子持續的經營困局：2024年全年及2025年一季度，公司淨利潤均錄得虧損。儘管期間公司曾通過大規模降價、換帥等舉措試圖扭轉頹勢，但效果並不明顯。

股價提前漲停

良品鋪子創立於2006年。2024年年報顯示，公司實際控制人包括楊紅春、楊銀芬、張國強和潘繼紅。

歷經10餘年的發展，2019年，良品鋪子將“高端零食”作爲企業戰略發展方向。2020年，公司作爲上海證券交易所首家“雲上市”企業登陸A股市場。

如今良品鋪子產品已經向“自然健康新零食”方向升級。作爲國內休閒食品行業頭部企業，良品鋪子在2024年年報中強調：其已深耕行業18年，構建了全渠道銷售網絡，並躋身行業銷售規模前列。

如今，這樣一家休閒零食行業巨頭卻宣佈可能易主。7月10日晚間，良品鋪子突發公告稱，公司控股股東寧波漢意創業投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“寧波漢意”）正在籌劃重大事項，該事項可能導致公司控制權變更。公司股票自7月11日（上週五）開市起停牌，預計停牌時間不超過兩個交易日。

值得一提的是，7月10日開盤不久，良品鋪子股價被拉至漲停，最終以漲停價報收於13.71元/股，換手率達7.26%。

就此，當日上交所火速向公司發出了監管函，就公司重大事項披露前股價漲停有關事項明確監管要求。涉及對象包括上市公司、董事、監事、高級管理人員、一般股東、控股股東及實際控制人、中介機構及其相關人員。

就相關事項，7月11日，《每日經濟新聞》記者聯繫良品鋪子方面，並未獲得公告以外的信息。

公司業績承壓

良品鋪子此次控股股東籌劃易主，或與公司近兩年持續的經營壓力密切相關。

2023年11月，公司迎來重大人事變動——楊紅春卸任董事長及總經理職務，由另一位創始人楊銀芬接任。彼時，楊銀芬在全員公開信中直言：“擺在我們面前的已經不是活得困難的問題，而是活不活得下去的問題。”

也在2023年11月，爲應對困境，長期走高端定位的良品鋪子宣佈成立17年來首次大規模降價：門店在售300餘款核心產品會員價平均下調22%，最高降幅達45%。

然而，2025年3月，上任僅一年多的楊銀芬辭任，由董事程虹接任董事長並代行總經理職責，4月份楊紅春則再度出山擔任總經理。

如今來看，上述動作均未能挽回良品鋪子的業績頹勢：2024年全年實現營收71.59億元，同比下滑11.02%，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損4610萬元；2025年一季度實現營收17.32億元，同比下降29.34%，歸母淨利潤虧損3615萬元。

“良品鋪子的掉隊與行業的激烈競爭直接相關。”7月11日，連鎖經營專家、和弘諮詢總經理文志宏接受《每日經濟新聞》記者採訪時分析，近年來量販零食業態快速崛起，鳴鳴很忙和萬辰集團等量販零食企業在產品性價比、門店規模等方面形成優勢，對傳統零食品牌造成強烈衝擊。

值得關注的是，當前休閒零食行業正值多事之秋：鳴鳴很忙和三隻松鼠雙雙衝刺港股上市，而後者近期剛終止對“愛零食”控制權的收購。在行業加速整合的背景下，良品鋪子易主後的戰略走向，或將成爲影響行業格局的關鍵變量。