良品鋪子股權轉讓再添變數 訴訟金額升至10.23億元

中國商報（記者 周子荑）近期，圍繞良品鋪子股權轉讓的糾紛再次升級。良品鋪子大股東寧波漢意被廣州國資（廣州輕工）訴訟的金額升至10.23億元。據瞭解，良品鋪子不久前發佈公告稱擬投身武漢國資（長江國貿），更早之前接洽過的廣州國資對寧波漢意提起了訴訟。

業內人士分析，投身武漢國資相對廣州國資或更有利於良品鋪子業務體系的佈局，但此次訴訟金額“加碼”意味着良品鋪子投身武漢國資的事項再添變數。

股權爭奪戰再升級

良品鋪子8月13日晚間發佈的公告稱，近日，公司根據廣州市中級人民法院送達的資料獲悉，廣州輕工（原告）向該法院提交了變更訴訟請求申請，包括判令寧波漢意（被告）儘快轉讓良品鋪子股份給廣州輕工，向廣州輕工支付遲延辦理股份過戶手續的違約金和原告爲辦理本案訴訟保全產生的損失費用等，訴訟金額共計10.23億元。

關於案件對公司經營的影響，良品鋪子表示，本次涉及訴訟系廣州輕工和公司控股股東寧波漢意的股權糾紛訴訟，公司爲第三人，對公司的生產經營和當期損益無重大影響。

不過，良品鋪子也提出，目前上述案件尚未開庭審理，本次訴訟最終結果尚無法判斷，可能導致寧波漢意與長江國貿的控制權轉讓事項存在不確定性風險。

據瞭解，7月17日晚間，良品鋪子控股股東寧波漢意及其一致行動人良品投資與長江國貿簽署了股份轉讓協議。寧波漢意約定擬向長江國貿轉讓其持有的上市公司7223.99萬股股份，占上市公司股份總數的18.01%；良品投資擬向長江國貿轉讓其持有的上市公司1197.01萬股股份，占上市公司股份總數的2.99%。

7月17日，良品鋪子還發布公告稱，7月14日廣州輕工就股權轉讓糾紛對寧波漢意提起了訴訟，並申請了財產保全。7月17日寧波漢意所持公司7976萬股股份已被凍結，可能導致寧波漢意與長江國貿的控制權轉讓事項存在不確定性風險。

控制權不確定性增加

廣州輕工爲何提起訴訟？據瞭解，今年5月，良品鋪子大股東寧波漢意與廣州市國資控股的廣州輕工就協議轉讓上市公司股份的事項進行磋商，簽署了協議書，約定廣州輕工擬對公司進行盡職調查後受讓寧波漢意持有的良品鋪子部分股份，進而投資、控制良品鋪子。

此次訴訟金額加碼的背後反映了什麼，對良品鋪子而言又意味着什麼？北京金訴律師事務所主任王玉臣向中國商報記者介紹，原告訴訟金額升級說明其權益主張更全面、違約追責更嚴格、維權態度更強硬，同時反映糾紛的經濟爭議程度進一步加劇。

香頌資本董事沈萌對中國商報記者表示，額外增加訴訟費用的訴求，無非是廣州輕工給寧波漢意施加更大壓力，但除非武漢國資主動讓步或撤出，否則兩地國資對上市公司的爭奪還會持續。

盤古智庫高級研究員江瀚對中國商報記者表示，廣州輕工提起訴訟並申請財產保全，是典型的“以訴促談”策略。凍結股份意味着限制其轉讓權，將導致長江國貿無法完成協議受讓，從而迫使寧波漢意在多重交易壓力下優先與其協商賠償或重啓交易。這表明廣州輕工已將良品鋪子視爲戰略性標的，不願輕易退出，其訴求可能已從“履約保障”轉向“控制權博弈”。

江瀚認爲，訴訟升級對良品鋪子的直接影響體現在控制權不確定性加劇上。法院凍結狀態將持續至糾紛解決，可能導致控制權變更程序延遲數月甚至更久。在此期間，公司戰略決策、融資安排、高管穩定性均可能受到干擾。尤其在當前公司出現虧損的背景下，投資者信心易受波動，股價承壓，進一步增加再融資的難度。

誰對良品鋪子更有利

整場“大戲”的關鍵是良品鋪子的股權，廣州國資或武漢國資，誰入股對良品鋪子更有利？未來，良品鋪子發展前景如何？

沈萌認爲，良品鋪子是武漢本地上市公司，其供應鏈體系或許也與武漢或湖北本地具有較強的關聯性，一旦由省外投資者控股，未來不排除會影響現有圍繞良品鋪子的產業體系。對於良品鋪子的股東或上市公司本身而言，賣給誰都不會有太大差別，但考慮到上市公司的業務體系，留在本地的前景或會更樂觀。

上海博蓋諮詢創始合夥人高劍鋒向中國商報記者介紹，訴訟金額的升級只是良品鋪子股權轉讓過程中的小插曲，本次事件反映出良品鋪子的資產仍較受認可。而兩家國資哪個入股對良品鋪子更有利不好界定，因爲兩家國資都沒有太多休閒零食行業的經驗。但是，鑑於當前良品鋪子發展承壓，大股東資金緊張，最終無論哪家國資入主，對良品鋪子而言都是好事。

據瞭解，良品鋪子近幾年發展承壓，業績逐年下滑，去年還出現虧損。財報數據顯示，2022—2024年，良品鋪子營收分別爲94.40億元、80.46億元、71.59億元，同期淨利潤分別爲3.35億元、1.8億元、-4610.45萬元。

良品鋪子7月14日晚間公佈的2025年半年報預告顯示，預計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損7500萬元到1.05億元；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤虧損1億元到1.3億元，與上年同期相比，將出現虧損。

值得一提的是，截至目前，寧波漢意質押的良品鋪子股份數量高達7590萬股，佔其所持公司股份的比例爲53.72%，佔良品鋪子總股本的比例爲18.93%。