連續兩日施壓 特朗普爲何着急讓美聯儲降息 一文解讀→

據央視新聞報道，當地時間4月18日，美國總統特朗普在白宮發表講話，重申美聯儲主席鮑威爾應該降低利率。特朗普已連續兩日就降息向鮑威爾施壓。

美聯儲主席鮑威爾日前在芝加哥經濟俱樂部發表講話時，明確表示不會因市場波動而採取緊急救市措施。鮑威爾的表態立即招致美國總統特朗普的強烈批評。17日，特朗普對鮑威爾施壓，稱可立即讓鮑威爾走人，要求美聯儲立即降息。

圖源：央視新聞

據央視新聞報道，在第一任期中，特朗普就頻繁公開批評美聯儲及鮑威爾，經常敦促美聯儲降息。開啓第二任期以來，特朗普在推進其關稅政策的同時，又多次對鮑威爾施壓，要求其降息。

據央視新聞消息，《財富》雜誌網站17日報道說，特朗普希望降低利率，以“抵消”他自己的關稅政策所帶來的通脹。美聯社則認爲，特朗普的關稅政策令美國經濟衰退風險加劇，而特朗普似乎希望把責任推到鮑威爾身上。彭博社記者懷特洛表示，不管是不是總統，特朗普都一向對利率有自己的想法，經常與美聯儲主席的想法相悖。特朗普的想法似乎是，“我要制定經濟政策，美聯儲應該配合我”。

美聯儲的雙重使命是維持物價穩定和實現充分就業，而關稅對這兩個目標都構成威脅。

市場原本期待鮑威爾多關注經濟風險，釋放一些降息信號，但最終鮑威爾鷹派程度超出了預期。鮑威爾強調，關稅極有可能導致通脹至少暫時上升，通脹效應也可能更加持久。未來需要避免通脹長期居高不下，這取決於關稅影響的大小、傳導速度以及最終能否穩定長期通脹預期。

如果通脹與就業目標出現矛盾，鮑威爾暗示，美聯儲可能會優先考慮控制通脹。“沒有價格穩定，我們無法實現長期且廣泛惠及民衆的強勁勞動力市場。”

但需要注意的是，鮑威爾也沒把話說死，表示美聯儲將等待更多有關經濟走向的數據出爐，然後再決定是否以及如何調整利率。

短期通脹問題仍是主要矛盾，但中長期美聯儲或更關注經濟風險，關稅衝擊下美國經濟支柱消費已經岌岌可危。東吳證券首席經濟學家蘆哲對21世紀經濟報道記者分析稱，關稅的累退性使得高關稅對低收入羣體的衝擊相比高收入羣體更大，加劇收入分配不平等現象的同時，也會拖累美國消費增長。

The Budget Lab測算，2025年迄今的關稅新政將使得收入分位在最低20%羣體的可支配收入下滑4.0%，對最高10%收入羣體的可支配收入的衝擊幅度爲1.6%。而今年以來，部分受政策不確定性、緊財政預期的衝擊，美國消費者信心大幅下滑，使得在居民可支配收入穩健增長的情形下，名義與實際消費仍出現顯著收縮。因此，蘆哲表示，高關稅對美國居民（尤其是邊際消費傾向更高的低收入羣體）消費預期和實際購買力的侵蝕料進一步強化美國經濟下行風險。

據央視新聞援引英國《金融時報》報道，市場目前普遍預測，美聯儲將在6月宣佈降息25個或50個基點。然而，美國彼得森國際經濟研究所所長亞當·波森認爲，美聯儲“可能而且有理由等到9月”再降息。

對於美聯儲而言，目前暫無出手“救市”必要性，但未來仍存在不確定性。蘆哲表示，如果流動性惡化並出現危機，或倒逼出現“美聯儲看跌期權”，類似的事情在2008年次貸危機、2020年疫情衝擊時都發生過。從流動性指標來看，此輪衝擊中，美國高收益利差、VIX波動性指數的飆升是流動性風險最顯著的代表。如果全球資產延續大跌，引發類似2020年3月的流動性衝擊乃至經濟短期衰退，或是美聯儲救市或特朗普修正關稅政策的契機。

展望未來，美聯儲的獨立性或在明年鮑威爾卸任後面臨更大的挑戰。蘆哲分析稱，當前美國正處於降息週期，現任美聯儲主席鮑威爾即將卸任，2026年5月特朗普新提名的美聯儲主席將接替鮑威爾。特朗普對低利率的訴求使得其大概率選擇一位鴿派主席，若其在2026年“錯誤降息”，以求緩解關稅給經濟、美股的下行衝擊，並減輕財政的利息負擔，則屆時貨幣寬鬆對美國二次通脹的影響將真正開始顯現。

本文綜合自21世紀經濟報道（記者：吳斌）、央視新聞