力砸480億 玉山成功搶親三商壽

玉山金控以每股逾8元，多0.5元價格擊退中信金，成功搶親三商壽。（本報資料照片）

歷經數月競標，三商壽買家由玉山金控勝出！消息指出，玉山金控以每股逾8元，多0.5元價格擊退中信金，總額約480億元。雖併購金額超乎市場預期，但可拿下三商美邦經營權，讓旗下沒有壽險子公司的玉山金控版圖更完整；據瞭解，幕後操盤手正是玉山金董事長黃男州。

三商壽資本適足率（RBC）、淨值比雙雙低於法定標準，外界多以爲這樁求親案困難頗高，甚至委屈求售、再度上演「1元出售」戲碼；不料，中信金率先表態、玉山金半路殺出。「雙龍搶珠」激戰下，玉山金每股出價超過8元，比中信金多出0.5元勝出，以三商壽約60億股計算，整體交易金額約480億元。

對玉山金重金迎娶，三商壽24日迴應，併購重大決議，需待雙方董事會同意通過拍版；玉山金及中信金則「不予評論」。

三商美邦人壽原名三商人壽，成立於1993年，是三商投資控股（原三商行集團）旗下子公司，2001年與美商MassMutual策略結盟才更名，三商壽沿用至今；最輝煌時候，邀請「五月天」代言、資產總額排名壽險第七名；無奈老牌壽險「利差損」包袱，疫情期間投資臺灣50反1 ETF，錯誤決策導致150億元損失，RBC一落千丈， 連七季資本適足率未達標。高階主管頻繁汰換下，2022年三商集團創辦人翁肇喜以88歲的高齡回鍋擔起三商壽董事長重責，即使力推現增、發債等改善資本結構計劃，仍無力迴天，最終走向出售、併購一途。

翁肇喜回鍋，最大目的是改善三商壽財務狀況，曾公開表態，嫁入金控不是選項，原本計劃私募引進策略性投資人；不過，財務資本長期達不到門檻，去年底因資本適足率僅136％，明顯低於200％門檻，也未依諾進行資本強化計劃，金管會開鍘，限制不得新增不動產投資，翁肇喜還遭處減薪3成。

計劃趕不上變化，三商壽今年中重啓併購案，最早曝光是中信金求親，以1股中信金換6至8股三商壽；三商壽股價因而從5元一路上漲至23日收盤價6.72元，漲幅超過34％。

外界也好奇壽險龍頭國泰是否有併購版圖計劃？國泰金總經理李長庚表示，國泰人壽爲順利接軌明年IFRS 17新財報準則，已先增資1000億元，待熟悉遊戲規則後，明年重新思考新併購機會。