老爸做交易虧了幾百萬，賣房還債仍不悔改！

我的父親是一位股民，對股市有着深深的迷戀，還一度安慰臨近高考的我，如果考不上好大學，就跟着他炒股，一樣可以過上很好的生活。

我的父親是一名賭徒，炒股虧了很多錢，爲了快速翻身，揹着家人四處借錢，並不惜加槓桿，結果越虧越多，最終賣房還債，一切歸零。

父親的經歷，讓我對股市和投資有了深深的厭惡，但也許是命運使然，大學畢業後，我竟也陰差陽錯地進入了股市……

PART.01

考不好就跟我學炒股，日子也很好過

我真正意義上接觸股票是在2013年，那時我正面臨高考。

有一天，父親激動地拿着一本書跑到我面前說：“孩子，別有壓力，考不好以後跟着我做點生意，再跟我學着炒炒股票，生活也能很好過。我跟你講，只要把這本書學好了，在股市裡賺錢很容易，別告訴別人。”

具體的話我已記不太清，但我知道父親是想安慰我。當時的我，就像抓住了救命稻草，所以那本書的書名我記得很清楚——《五線開花》。那時，我對股票瞭解甚少，它在我印象中只有金錢和神秘。

後來，再次聽到父親和股票的事情，是在高考後的暑假，而且是從母親口中得知的。原來，父親炒股虧了很多錢，一直在向親戚借錢，還經常和母親吵架。之前我一直寄宿在學校，對此一無所知。

我加入母親的陣營，極力勸說父親，可父親總是以“你媽沒文化，不懂情況。我雖然虧了，但已經有經驗了，很快就能賺錢”爲藉口搪塞我們。

實際上，父親文化水平也不高，但他年輕時有點小聰明，憑藉出色的交際能力，承包了上海某連鎖餐飲的外包飲料茶水業務，賺了不少錢，在我們同鄉圈子裡頗有名氣，親戚朋友沒少吹捧。這或許就是他在股票市場盲目自信的原因吧。

我一直覺得，年少成名未必是好事，容易讓人驕傲自大。沒有經歷過挫折，從高處摔下來很可能一蹶不振，尤其是在股市這種容不得半分自大的地方。

或許是因果循環，或許是命中註定，父親真的從高處摔了下來。

PART.02

敗光家財，賣房還債

2014年11月左右，我還在大學宿舍，接到母親的電話。她哭着說父親炒股敗光了錢，虧了上百萬，外面欠了好多債，加上房貸，總共有幾百萬，家裡房子要賣掉。聽到這個消息，我完全懵了，明明前兩天父親還給我打了很多零花錢。母親在電話裡哭訴着罵父親，把我徹底敲醒了。用現在網絡上流行的一句話來形容我當時的感受：我承受了這個年齡不該承受的東西。

後來，迫於壓力，父親終於向我們“徹底”交代。原來，他炒股虧了很多錢後，想快速賺回來，就加了槓桿，結果一切歸零。

外債加上房貸車貸，再過兩三個月就還不起了。更巧的是，那一年，父親承包的一家連鎖餐飲企業準備上市，要求內部降低成本，本來靠關係拉來的生意被迫結束，我家失去了大部分收入來源。

債主們知道消息後，天天打電話催債。父親四處週轉資金，可那些曾經得到過他幫助或熱衷於吹捧他的親戚朋友，都冷眼旁觀。那一刻，我深刻體會到了人情冷暖，錦上添花者衆多，雪中送炭者寥寥。

最終，父親被迫賣掉上海唯一一套房子還債。讓我噁心的是，原價600萬的房子，中介知道我們急賣，和買家聯合起來以各種理由壓低價格，硬生生壓到480萬。搬出原來房子的那一刻，我對中介和股票都厭惡至極。

更可笑的是，父親賣掉股票和房子後，股市和房市相繼迎來牛市。可惜父親沒有等到黎明……

此後，父親一直抱怨我和母親，說如果沒有賣掉股票和房子，現在情況就大不一樣了。他還開始認爲當初的選擇沒錯，只是別人干擾了他。後來，他又瞞着我們，拿着賣房子剩下的錢再次衝進股市。我對他這種死不悔改、認識不到自己錯誤的行爲深惡痛絕，爲此甚至和他大打出手。

PART.03

“以身入局”，從消極到覺醒

因爲父親的事，大學時期的我極度消極，對世界充滿悲憤，抱怨命運不公，整天沉迷於遊戲。這種狀態一直持續到快畢業那年。當時流行公衆號，尤其是雞湯文。我無意中看到一篇理財雞湯文，裡面講讀書的作用，還以巴菲特和芒格先生爲例，這吸引了我。於是，我買了文中推薦的書——《窮爸爸富爸爸》。書中的內容引起了我的共鳴，讓我意識到認知的重要性。

後來，我開始瘋狂迷上讀書，從各種入門理財書籍到自學經濟學、商業知識，平均一週要讀兩到三本書。爲了找書，我看了很多推薦書的文章，發現很多理財文章都把《聰明的投資者》奉爲聖經，這讓我對這本書充滿好奇。

說實話，在看這本書之前，我對股票很排斥，看它只是出於對巴菲特的好奇。剛開始讀時，我覺得很晦澀，裡面有很多專業術語，我一個一個地百度，甚至爲了讀懂財務知識，特意買了十幾本財務方面的書。

結果讀着讀着就着迷了。原本在我心裡，買股票就是賭博，毫無技巧可言。但認真讀進去後，我發現投資是一件很有趣的事情，它不是毫無規律的博彩，而是科學與藝術的結合。我醒悟了，原來投資不是導致父親失敗的惡魔，他的貪婪和無知纔是錯誤的根源。

股票是一個複雜的混沌系統，變量衆多，沒有人能掌握所有變量，只有找到最具確定性的變量，纔有可能獲勝。而父親所癡迷的波浪理論和均線理論等單一變量，根本無法預測股市，他忽略了股票的本質是公司。我想，投資本身沒有錯，只是父親選擇的方向錯了。

爲了證明父親錯了，我開始深入研究投資，不斷看書，更新自己的認知。期間，我看了將近上百本投資相關的書籍，國內外比較有名的書基本都看了。

後來，再次和父親談股票時，我不再和他爭吵，而是和他講我學到的理論，和他辯駁。但他始終認爲自己是對的，覺得自己炒了十幾年股都沒賺錢，我看幾本書就能賺錢了？還認爲長線收益太慢。我無言以對。

爲了用事實證明給他看，我把自己積累的微薄工資，再加上偷偷說服母親給的一點資金，湊齊了第一筆啓動資金，大約4萬。對於剛畢業且第一次進股市的小白來說，這已經不錯了。

當時我的投資體系還不成熟，所以第一筆投資首先考慮市場上一些市盈率比較低的行業。當時市場比較便宜的板塊是銀行、地產、保險。由於銀行、保險研究起來比較複雜，所以我第一個目標鎖定在地產板塊。儘管如此，我還是深思熟慮了很久，研究了近一個月纔開始買入。

當時房價剛經歷一輪暴漲，面臨政策打壓，地產行業被普遍看空，只有少數人看好。但我還是陰差陽錯地買入了兩隻地產行業的公司——保利地產和新城控股。因爲當時我認爲，地產行業雖然受到打壓，但體量大且與銀行聯繫緊密，房價不可能大跌，而且地產行業步入穩定期後，頭部地產企業將受益於集中度的提升。

後來，當年很多頭部地產公司業績大幅增長，我的本金接近翻倍。這是我真正意義上在股市裡獲取的第一桶金。有了這筆資金，我終於有了和父親談判的籌碼，他也開始正視價值投資理念，就連母親對我做投資這件事也有了新的看法。

但是，人一旦得意就容易忘形。第一次嚐到甜頭後，我又買入了中南建設，這是一個規模相對較小的地產商，我認爲它的收益彈性會比保利更大，所以把一半的倉位換到了這上面。剛開始的確賺錢了，但這時我遇到了投資生涯中的第一個黑天鵝事件——貿易戰。這讓我措手不及，中南建設從盈利10%到虧損20%。這種落差太大了，好不容易賺來的錢又回去了一半。

當時我心理壓力很大，整天提心吊膽，甚至一度懷疑自己。爲了確認不是公司的問題，我仔細研讀每一個公告和標的的信息，以此來證明自己的想法。所幸，冬天過去了，我熬到了春天。後面迎來了大反彈！

這樣的經歷十分寶貴，我很幸運在年輕的時候就能遇到這種事。特別是當我再次遇到黑天鵝事件（疫情）時，無論是心理上還是操作上，我都能有所準備。黑夜並不可怕，可怕的是你不知道黑夜什麼時候過去。

PART.04

投資理念：自上而下，動態平衡

經歷過那次黑天鵝事件後，我開始重新檢驗自己的投資體系。期間，我在金融領域的工作經驗、空閒時讀書的習慣以及從一些大V的精彩分享中收穫的經驗，都讓我大受啓發。

我也希望通過分享自己的經驗，能得到大家的點撥。

自上而下的選股邏輯

自上而下主要從宏觀、行業、公司三個層面進行選股。

從宏觀層面看，要思考經濟結構的變化。比如，在我國中等工業化城鎮化進程還比較落後的時候，國家可以大規模動員社會資金，如專項貸款和債券投向特定領域，因爲此時投資確定性比較高，銀行是最受益的行業。

但當國家要從低端產業向高端產業進行產業結構化轉型時，如TMT（電信媒體科技）、醫藥製造等領域，這些高端產業前期特別燒錢，風險較大。這時經濟結構會發生什麼變化呢？

可能就需要一些可以承擔風險的資金，如股權融資，此時最受益的行業可能是券商。當然，這只是舉個例子，並非建議大家買券商股。

除了經濟結構，還要思考當下的經濟週期是低迷還是火熱，以及有哪些結構性風險，以便控制風險與倉位。這些宏觀問題的答案主要來源於相關書籍和新聞。

從行業層面看，行業發展大致有初創期、成長期、穩定期、衰退期四個階段。

就我個人而言，比較喜歡投資處於穩定期的行業。這些行業的特點是已經有一些公司具有一定的競爭優勢，競爭格局比較穩定，行業增長雖然沒有那麼快，但集中度在不斷提升，例如地產、家電、券商等行業。因爲在這個時期，回報相對穩定，風險也較低。

從公司層面看，我喜歡那些具有企業家精神的管理層、有合理的激勵機制以及管理效率較高的公司，還有一些具有創新精神的公司。

動態的倉位管理

在倉位管理上，我的基本原則是拒絕有息槓桿。

其次，在倉位管理中要儘量做到在個人能力範圍內分散投資。一個人的精力有限，能做好3 -5只個股及行業的持續跟蹤就已經很厲害了，我也很佩服像林奇那樣精力充沛的人。

另外，在這3到5只股票中要儘量做到去相關性，避免遭遇系統性風險時過於脆弱。

最後，要進行適當的動態平衡。當某個股高估時，可以減持並增持低估個股，保持整體倉位的動態平衡。

深入的研究和閱讀

只有保持對企業基本面的深入研究，才能讓我有足夠的自信一直持有股票，才能在黑天鵝事件發生時不懼恐慌。另外，還要保持大量閱讀學習的習慣，才能不斷迭代升級，面對並解決新的問題，才能比別人想得更多，走得更前面。

結語：

不忘初心，方得始終

因爲之前工作的原因，我接觸過很多形形色色的投資者，他們大多數人進入股市都是爲了改善生活。但是，我看到太多人進入股市後，因爲貪婪和恐懼迷失了自我。像我父親一樣，因爲股票導致家庭危機的例子比比皆是。他們貿然進入股市，走了很多彎路，卻沒有方向。

我覺得我很幸運，我看的第一本投資書籍是《聰明的投資者》，而不是《五線開花》。我的父親很固執，炒股炒了十五年，依然執迷於與莊博弈，讓原本美滿的家庭支離破碎。我也因此消極抱怨過。但我現在反而很感謝父親，因爲他讓我有機會自己去奮鬥，拓寬了生命的寬度。

但我也覺得，在投資的同時，我們不應該因爲貪婪而忘記了改善生活的初衷。畢竟，美好的生活比金錢更重要。所以，我希望通過自己的努力，能給更多進入股市的人帶來一些積極、正能量的東西，讓更多的人少一點遺憾。

當然，父親過去失去的，我都會通過自己的雙手親自拿回來。